[일일주식공부] 대만 시장 급락이 한국까지_21.05.12

한줄시장정리

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대만에서 번진 갑작스러운 급락에 시장은 내리꽂은 하루였다.

계좌도 번 돈 다 뱉어내는 격으로 차분해짐.

급락 대비엔 역시 현금 보유가 최고란걸 느낀 하루였다.

급락은 언제 올지 모르니 항상 리스크에 대비해야겠다.

유가를 기민하게 살피며 인플레이션 여부도 체크해야 하고, 언젠가는 올 금리인상도 대비할 필요가 있음.

 

 

뉴스정리

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[뉴스] 주택공급 호황기 온다…"B2B 건자재株 주목하라"

http://naver.me/x0a9PX00

주택공급 호황기 온다…"B2B 건자재株 주목하라"

증권가는 B2B(기업 간 거래) 건자재 기업에 주목하라고 조언했다.
건자재 최종 소비자인 국내 건설사의 이익 및 재무구조가 개선되고 있고, 건자재 판매가격 인상도 기대할 수 있는 시점이기 때문이다.
△분양시장 수요가 견고하게 유지되는 점 △시행사와 건설사의 신규산업 발굴 의지가 높아진 점 △서울 도시정비사업 활성화 등도 건자재 업종에 호재가 될 것으로 보인다.

장문준 KB증권 연구원은 "주택 공급 호황이던 2014~2016년에는 수도권 대규모 택지 공급이 이뤄진 가운데 전체 물량 대비 재개발·재건축 공급 비중이 낮아 브랜드 파워가 약한 중소형 건설사도 비교적 쉽게 수도권에 진출했다"고 설명했다.

이어 "이번엔 수도권 대규모 택지 공급은 제한된 한편 재개발·재건축 활성화가 이어져 브랜드 파워가 강한 대형 건설사의 상대적 우위가 심화될 것"이라며 "B2C(기업과 소비자 간 거래)에 비해 B2B 건자재 기업에 우호적인 상황이 형성돼 주목할 필요가 있다"고 말했다.

 

👉 14-16년과 달리 이번엔 재개발/재건축 비중이 높기 때문에 브랜드 파워가 있는 대형 건설사가 유리.

👉 B2C보다는 B2B 건자재 주목 필요
(B2C는 인테리어 / B2B는 유리, 창호, 페인트 등)
1) 건자재 최종 소비자인 국내 건설사의 이익 및 재무구조가 개선 중
2) 건자재 판매가격 인상 기대

 

 

[뉴스] "소비심리 살아난다" 실적 개선에 뜨는 의류株

 

http://naver.me/FT09wdfE

"소비심리 살아난다" 실적 개선에 뜨는 의류株

증권가에서는 의류 업종이 이른바 '보복소비'의 수혜를 입을 수 있어 긍정적이라는 분석을 내놓고 있다. 실적 기대치가 지속적으로 상승하면서 밸류에이션 부담도 줄었다는 분석이다.

이재선 하나금융투자 연구원은 "향후 미국발 소비 인플레이션 관련 주들을 주목할 필요가 있는데 의류 업종은 미국 소비심리지수와 유사한 궤적을 보이는 특징이 있다"며 "지난주 의류 업종의 올해 영업이익 추정치는 연초 이후 가장 높았고 밸류에이션 부담도 9배 수준까지 하락한 상태"라고 밝혔다.

👉 보복소비 수혜주인 의류 업종이 뚜렷한 실적 개선새를 띄는 중. 백신 효과로 미국의 소비회복이 가팔라질 전망. f&f 1q 실적이 증명.

 

 

[뉴스] 건설 이어 건자재株 상승세…'주택공급 확대기조 불변'

 

http://naver.me/5Oni6EVP

건설 이어 건자재株 상승세…'주택공급 확대기조 불변'

주택시장이 중장기적인 공급증가 사이클에 진입할 것이란 시장의 기대감이 작용하면서 건설업 전후방에 걸쳐 매수 심리가 작용하는 것으로 풀이된다. 실제로 한국건설산업연구원에 따르면 올해 3월 국내 건설수주는 19조6000억원으로 전년 동월 대비 41.2% 증가했으며 5개월 연속 증가세를 이어갔다.

산업연구원 측은 “공공과 민간이 모두 양호한 가운데 수주액은 통계가 작성된 지난 1994년 이래 3월 실적으로는 가장 높은 실적”이라며 “증가율 역시 올들어 가장 높은 증가세를 기록했으며 지난 11월부터 5개월 연속 고성장세를 지속했다”고 밝혔다.

수주 자체 오름세 외에도 정책 관련 호재들이 이어지면서 건설산업 후방 업종인 건자재 종목에 대한 긍정적인 전망이 잇따른다. 장문준 KB증권 연구원은 “건자재 최종 소비자인 국내 건설사의 확연한 이익 및 재무구조 개선 감안 시 건축자재의 전반적인 판매가격 인상을 기대해 볼 수 있는 구간”이라고 설명했다.

👉 건설산업 수주 오름세 및 정책 관련 호재를 띄는 중

👉건자재 종목
- 삼화페인트: 도료 제조 전문기업
- 정산애강: 배관 전문 업체, PB 급수급탕 및 난방용 배관
- 에스폴리텍: 폴리카보네이트(PC) 소재를 활용한 필름, 범용시트 등을 생산. 이는 방음벽, 지붕재, 연결통로 등 다양한 건축 자재로 활용

[뉴스] 자고 일어나면 오르는 원자재…단가 인상 말도 못 꺼내는 중소기업

http://naver.me/59jk0OiL

자고 일어나면 오르는 원자재…단가 인상 말도 못 꺼내는 중소기업

▶ 인터뷰(☎) : 고물상 관계자
- "한 달 전에 비해서 (1kg당) 20~30원 정도. 고철을 저희한테 파는 사람들은 조금씩 더 받는 거고…."

그렇다고 제품값을 선뜻 올려달라고 하기는 어렵습니다.

중소기업의 90% 이상은 원자재 인상분을 제대로 반영하지 못한다고 호소합니다.

▶ 인터뷰(☎) : 중소기업 관계자
- "(대기업 입장에서는) '자꾸 올려 달라고 까다롭게 하네, 업체 바꿔 버려야지' 하면 끝이에요."

👉 수주를 받아 납품하는 을 위치의 중소기업들은 가격전가가 쉽지 않은 상황. 오히려 마진 스퀴즈가 날 위험도 있음. 적당히 오르면 좋지만, 너무 오르면 오히려 가격전가가 어려워져 역효과가 나는 사례.

 

 

[뉴스] 'K-과자' 인기 폭발…"해외 인기 1위는 0000"

http://naver.me/x7vwU63R

'K-과자' 인기 폭발…"해외 인기 1위는 0000"

오리온, 3년만에 중국매출 1조 회복
롯데 빼빼로, 크라운 새콤달콤 매출 급증

👉 금일 롯데제과 급등!

 

 

[뉴스] 70만원 골프복도 날개 돋친 듯 팔리자…너도나도 "한국 가자"

 

https://n.news.naver.com/article/015/0004544662?cds=news_edit

70만원 골프복도 날개 돋친 듯 팔리자…너도나도 "한국 가자"

‘아메리칸 클래식’으로 불리는 미국의 의류 브랜드 폴로 랄프로렌이 한국 시장을 겨냥한 골프웨어 출시를 추진한다. 골프의류 업체인 와이드앵글은 세계 3대 퍼터 중 하나로 꼽히는 피레티의 한국 상표권을 사들였다. 골프용 바람막이 한 벌이 70만원에 육박해도 날개 돋친 듯 팔리는 고가 골프웨어 시장을 겨냥해서다. 업계 관계자는 “골프가 고급 스포츠로 인식되는 중국 베트남 등 아시아 시장에서 통할 것이란 점까지 염두에 둔 포석”이라고 설명했다.
...
상장사인 코웰패션도 고가 골프복 시장에 뛰어들 예정이다.
...
K2의 골프 의류 계열사인 와이드앵글은 미국 퍼터 제조사인 피레티의 한국 상표권을 사들인 후 사명을 지난 1일 FCG코리아로 바꿨다. 피레티 의류뿐만 아니라 가방, 신발, 퍼터 등 골프와 관련된 전 제품을 제작할 예정이다.

👉 돈된다니까 여기저기서 우후죽순 뛰어드는 양상. 딱 작년에 마스크 잘된다니까 다들 마스크 공장 차리는 격.. 경쟁 심화은 곧 점유율 하락 및 가격 경쟁의 시초.

 

[뉴스] 보복 소비 터진 13억 中시장···K패션·뷰티·식품 '날개'

https://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LPOD&mid=sec&oid=011&aid=0003908809

中 소비 심리 빠른 회복에···디스커버리·설화수 잘 팔린다

F&F 中법인 매출 684% 뛰고 이랜드 패션 현지 영업익 300%↑
아모레·LG생건 등 실적 호조 오리온도 1분기 매출 14% 증가
中 시장 소비심리 회복 추세에 국내기업 진출도 탄력 붙을 듯

중국의 소비심리가 살아나면서 중국 시장에 진출한 국내 패션·뷰티·식품 업계의 올해 1분기 매출이 급성장 하고 있다. 지난해 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)의 진원지로 피폐해졌던 중국 경제가 올해 1분기 기준 GDP 성장률이 역대 최고인 18.3%를 기록하는 등 13억 인구의 소비 심리는 무서운 속도로 회복 중이다. 중국이 백신 접종 속도를 높이고 있고 2022년 베이징 동계 올림픽을 개최에 맞춰 소비 시장 등 내수 경제 활성화를 목표로 내건 만큼 국내 기업의 중국 매출도 지속적인 성장이 전망된다.

👉 백신 접종 속도가 빠른 순은 미국>유럽>중국>외 신흥국 순임. 지금 미국향/중국향 소비재 업종 주가가 좋은만큼, 추후엔 내수에 강한 소비재 위주로 섹터 플레이가 유효할 듯.

 

[유안타 화장품/음식료 박은정 T. 3770-5567] 코스맥스 1Q21 Review: 즐거운 중국, 불편한 미국

# 자료 원문보기: https://bit.ly/3y3O1Xk

 

즐거운 중국, 불편한 미국

- 산업 회복 흐름과 함께 코스맥스의 영업상황도 개선 추세

- 중국 가장 견고, 한국 예상보다 호조

- 중국과 한국법인은 지역 내 리오프닝이 확대됨에 따라 향후 전망 밝음

- 당사는 중국의 브랜드사의 오프라인 회복이 가파르게 상승하고 있어 코스맥스이스트의 수주 급증을 기대함

- 미국만 정상화 된다면 코스맥스의 기업가치는 빠르게 상승할 것으로 판단

- 미국은 올해까지는 손익분기점 이하 매출 예상, 하반기에 점진적으로 개선 기대함

- 2Q21F 연결 매출 3,973억원(YoY+5%), 영업이익 232억원(YoY-11%) 전망

- 법인별 성장률: 국내 +3%, 상해+14%, 광저우+20%, 웨스트-4% 가정

- 투자의견 Hold 유지, 추정치 상향으로 목표주가 14만원으로 4% 상향

 

 

1Q21 Review: 컨센서스를 16% 상회

- 1분기 연결 매출 3,450억원(YoY+5%), 233억원(YoY+45%) 기록

- 컨센서스 영업이익 대비 16% 상회

- 핵심법인인 중국의 성장세 우수, 한국의 수익성 견고함에 따라 상회

- 미국은 상반기 까지는 부진 예상

 

> 국내법인

- 매출 1,885억원(YoY-7%), 영업이익 159억원(YoY-3%), 영업이익률 8.4%(+0.3%p)

- 손세정제 제외 매출 YoY-2%, 기초 매출 YoY+9%

- 기초 매출 상승에 따라 믹스 개선으로 수익성 호조

 

> 중국법인(코스맥스이스트)

- 매출 1,295억원(Yo48%), 순이익 96억원(흑전), 영업이익률 두자리수 기록

- 전년동기 코로나19 극심했던 기저효과 존재구간

- 상해 매출 996억원(YoY+57%), 온라인 고객사 비중 60% 상회

- 광저우 매출 339억원(YoY+36%),  온라인 고객사 비중 70% 상회

 

> 미국법인(코스맥스웨스트)

- 매출 314억원(YoY-4%), 순손실 134억원(적자확대)

- USA 매출 140억원(YoY-18%), 순손실 69억원(적자확대)

- 누월드 매출 183억원(YoY-11%), 순손실 53억원(적자확대)

 

중국: 상해/광저우 오프라인 매출 증가 및 온라인 고객사 비중도 상승
미국: 적자확대, 하반기 턴어라운드 기대
한국: 기초매출상승에 따라 믹스 개선으로 수익성 호조

 

 

📮[메리츠증권 엔터/레저 이효진] 여행/카지노 1Q21 Review

- 강원랜드 1분기 실적 리뷰
1분기 강원랜드의 연결 매출액과 영업이익은 각각 974억원(-58.7% YoY) 과 -596억원(적지 YoY)으로 예상 대비 양호한 수준을 기록함. 이는 스키장과 같이 아르바이트 인력을 대거 채용했던 부분의 비용 감축(본사 인력 활용)으로 인해 인건비가 전년 동기 대비 18% YoY 감소한 데 기인함

- GKL 1분기 실적 리뷰
1분기 GKL의 연결 매출액과 영업이익은 각각 53억원(-95.3% YoY)과 -466억원(적전 YoY)으로 적자폭은 예상보다 50억원 정도 작았음. 휴장 이후 지속되었던 임금 감소를 비롯하여 타이트한 비용 집행 효과였던 것으로 추정됨

- 모두투어 1분기 실적 리뷰 그리고 after 코로나 시대 여행에 대하여
분기 모두투어의 연결 매출액과 영업이익은 각각 24억원(-94.5% YoY)과 -43억원(적지 YoY)으로 예상 수준에 부합함

자료: https://bit.ly/3tKXyzu

 

👉 장사가 안되니 인건비와 같은 고정비를 줄이는 모습. 살아남는 기업은 독점력 확대!

 

 

📮[메리츠증권 화장품/섬유의복 하누리] 코스맥스(192820)

1Q21 Review: EPS 상향 > EPS 희석

- 1Q21: 매출액 3,450억원(+5%), 영업이익 233억원(+45%), 순이익 161억원(+235%)

- ① 국내: 소독제 역기저 부담 vs. 기초 기여 증가 → 마진 상승
- ② 중국: 시장 회복 + 색조 강세 = 광저우(+36%) 및 상해(+57%) 고성장
- ③ 미국: 오하이오(-18%) 내부 거래 감소, 누월드(-11%) 하드캔디 축소 영향

- 이미 결정된 유증보다, 이제 확인될 증익이 중요 → 매수 접근 추천

자료: https://bit.ly/3vYxJ05

👉 유증보다 실적으로 기업 가치를 매길 시점. 중국 실적 굿.

 

 

📮[메리츠증권 통신/미디어 정지수] KT Digico의 기분 좋은 출발

(Report) https://bit.ly/3beOJaw

- 1Q21 연결 영업이익 4,442억원(+16.0% YoY)으로 시장 컨센서스(3,869억원) 상회

- 균형 잡힌 성장과 단말 마진 개선으로 별도 영업이익 3,660억원(+22.2% YoY) 기록

- 2021년 연결 매출액 24.61조원(+2.9% YoY), 영업이익 1.37조원(+16.1% YoY) 전망

- 케이뱅크 수신 금액 2020년 12월 5조원 → 2021년 4월 12.1조원으로 빠르게 증가

- 투자의견 Buy 유지, 적정주가는 기존 34,000원에서 35,000원으로 +2.9% 상향

(Report) https://bit.ly/3beOJaw

👉 업비트는 케이뱅크와 제휴 중. 업비트에 돈넣으려면 무조건 케이뱅크 계좌트고 돈 입금해야 함. 업비트 거래량이 늘수록 케이뱅크 수신 금액도 늘어날 수 밖에 없음.

 

 

[키움/통신/장민준] ▶KT(030200) : 변화의 시작 BUY(Maintain)

▶1분기 자회사 실적 기여 증가
- 1분기 영업수익 6조 290억원(QoQ -3%, YoY 3%), 영업이익 4,442억원(QoQ 166%, YoY 16%)
- 컨센서스(영업수익 6조 1381억원, 영업이익 3,933억원)을 상회
- 무선과 유선의 실적 호조와 함께, 자회사들이 코로나 영향에서 벗어나 실적 성장 보여준 것으로 판단
- 무선수익은 1조 7,710억원(QoQ 2%, YoY 2%)으로 5G 가입자 여전히 견저하고 ARPU 반등도 진행중
- 미디어 사업은 4,460억원(QoQ 2%, YoY 7%)으로 IPTV 가입자 및 초고속 인터넷 가입자 성장 지속
- B2B 사업은 IDC/Cloud 등 AI/DX 매출이 전년대비 7.5% 고성장세 유지
- 금융 자회사의 이익 기여도가 높아지고 있지만 부동산사업은 여전히 매출 성장 제한적

▶성장과 주주환원에 대한 기대감
- 21년 영업수익 24조 3,770억원(YoY 1.9%), 영업이익 1조 3,620억원(YoY 15%) 기대
- 통신서비스 섹터 전반적으로 무선 서비스 사업의 이익성장 두드러질 것으로 판단
- B2B부분에서 5G 기반의 스마트 팩토리 및 클라우드 사업 확대에 따른 실적 성장 기대
- 용산 IDC센터를 중심으로한 선제적인 투자로 기회를 잡을 것으로 판단
- 금융사업의 경우 오픈 플랫폼을 중심으로 저비용 구조의 강점을 활용하여 지속 성장 예상
- 배당 성향을 50% 수준까지 올릴 것으로 기대하고, 긍정적인 주주환원에 대한 정책기조 유지 판단

원문 url : https://bit.ly/3hepXey

1) 배당성향 강화
2) 용산IDC센터 선점: 용산은 서울의 중심에 가까움
3) 자회사의 이익 기여: 케이뱅크, 무선서비스(인터넷, IPTV 등)

 

 

[키움/통신/장민준] ▶SK텔레콤 (017670) : 한다면 한다

 

▶1분기 의미 있는 호실적 기록
- 1분기 영업수익 4조 7,810억원(QoQ -1.2%, YoY 7.4%), 영업이익 3,888억원(QoQ 17.4%, YoY 29%)
- 컨센서스(영업수익 4조 7,749억원, 영업이익 3,490억원)을 상회
- 일회성 인건비 감안하면, 의미 있는 실적 성장으로 무선과 비통신 성장 주요
- 무선수익은 2조 9,807억원(QoQ 1.4%, YoY 1.9%)로 5G 가입자 순증호조(QoQ 23%, YoY 154.4%)에 힘입어 실적 성장
- 국내 프리미엄 스마트폰 조기 출시 효과에 따른 가입자 호조 지속
- 마케팅비용은 7,811억원(QoQ -2%, YoY 3%)로 비대면 마케팅 효율화로 비용구조 개선
- 미디어사업은 영업수익 9,670억원(QoQ -4.1%, YoY 17.6%), 영업이익 754억원(QoQ 12.6%, YoY 98.8%)
- IPTV 가입자 성장 지속과 컨텐츠 확보 등 OTT 시장 대응 역량도 강화
- 보안사업은 영업수익 3,505억원(QoQ -5.5%, YoY 20.3%), 영업이익 278억원(QoQ 14.9%, YoY 9.4%)
- 신규 보안서비스 관련 비용 증가는 제한적이었고, 합병 시너지를 통한 수익성 강화 본격화
- 커머스 사업은 영업수익 2,037억원(QoQ -9.3%, YoY 7%), 영업이익은 전년대비 흑자전환

▶실적과 이벤트로 주가 전망 긍정적
- 무선 실적이 5G 가입자 확대로 가파르게 돌아서고 있고, 자회사의 실적 성장도 주요
- 향후 보안 및 커머스 자회사의 상장을 통해서 기업가치 재조명될 가능성 높은 상황
- 중간지주회사를 통한 지배구조 변화 및 주식 소각의 유의미
- 투자의견 BUY 유지

원문 url : https://bit.ly/33ziluS

 

1) 중간지주회사를 통한 지배구조 변화 및 자사주 소각
2) 보안 및 커머스 자회사 실적 성장 모멘텀
3) 5g 가입자로 인한 무선 실적 성장

 

 

[하나금투/건설/윤승현] DL이앤씨: 1분기 예상치 부합, 하반기 외형성장 전망

▶자료: https://bit.ly/3hey4b3
▶하나금융 소재산업팀 텔레그램: https://t.me/joinchat/R5wiYmLh1nl43aOC
▶ 1Q21 Re: 영업이익 기준 예상치 부합

2021년 1분기 연결 매출은 1.7조원 (YoY -18%, vs 하나금융 추정치 1.74조원)을 기록했다. 2018년 착공한 주택 현장들이 2020년 준공됨에 따라, 1분기는 일시적인 매출 공백이 발생했다. 다만 2분기부터 2019년도 착공 현장의 (2.2만세대) 실적 기여도 상승이 예상되기에, 연내 매출은 QoQ 증가하는 흐름 나타날 전망이다.

1분기 연결 영업이익은 1,998억원 (YoY -25%, vs 하나금융 추정치 1,987억원) 기록하며 예상치에 부합했다. 1분기 원가율은 별도 기준 주택 78.8% (낮은 원가율 지속), 토목 87.4% (일부 현장 도급증액효과로 YoY 개선), 플랜트 84.5% (경상적인 수준 회귀)로 양호했으며, 자회사 DL건설 또한 80.5% (주택 79.3%, 토목 84.2%)의 원가율을 시현, 전사 영업이익률 개선에 기여했다.

▶ 주택 공급 순항 중, 주택/플랜트 수주 목표 달성 가능 전망

① 주택 공급: 1분기 주택 공급은 DL이앤씨 별도 5.6천세대(착공), DL건설 2천세대(분양)을 기록했다. 상반기까지 연결 기준 연간 목표치의 45%인 1.2만세대 착공/분양이 예상된다. 하반기 합산 주택 공급은 약 1.5만세대로 파악되며, 연내 수주 추이에 따라 최대 2.9만세대 공급 가능할 전망이다.

② 신규 수주: 1분기 DL이앤씨 별도 수주는 9,727억원으로 예상 대비 부진했는데, 1분기 주택 수주가 4천억원 수준이었기 때문이다. 다만 별도 주택에서 사업/시공권을 기 확보한 현장이 약 2.6조원에 달하는 것으로 파악, 합산 시 연간 별도 주택 수주 목표의 50%에 달하기에 우려할 필요는 없어 보인다. 1분기 플랜트 수주는 4,946억원으로 연간 목표 1.5조원의 33%를 달성했으며 연내 파이프라인 (관계사PJT, 러시아/베트남 PJT) 감안 시 무난한 목표 달성이 기대된다.

▶ 투자의견 및 목표주가 유지, 밸류에이션 매력 부각

투자의견 BUY 및 목표주가 165,000원을 유지한다. 1분기 동사 주택 부문에서 수주 혹은 사업/시공권을 확보한 현장 중 디벨로퍼 사업 비중이 30%에 달하는 것으로 파악되며, 이는 장기적으로 동사가 높은 주택 수익성을 유지하는데 기여할 전망이다. 주가는 12개월 선행 PER 4.9배, PBR 0.69배에 거래 중으로 밸류에이션 매력은 여전하다. 하반기 외형성장과 함께 긍정적인 주가흐름이 이어질 전망이다.

 

 

 

[이베스트투자증권_이안나] 휴켐스_1분기 컨센 상회하는 실적 기록

1) DNT = 고객사 가동률 증가에 따른 판매량 증가 및 TDI 스프레드 확대.
: 2분기는 외형 및 이익 감소 전망. 고객사 TDI 수출 선박 확보 문제로 5-6월 가동 하락 예상되기 때문
2) 21년 안으로 EU 탄소국경조정세 6월 법안 상정 예정. 탄소배출권 판매 호실적 기대

 

[대신 정유화학/2차전지 한상원] 휴켐스 Review 바닥권의 실적과 주가

-투자의견 매수, 목표주가 30,000원 유지

-1Q21 영업이익은 283억원(-6% QoQ)으로 시장 기대치(237억원)를 20% 상회
- 탄소배출권 판매 부재로 전분기 대비 감익이나 이를 제외한 제품의 생산 및 판매와 관련된 이익은 증가(OP +158% QoQ)
- DNT를 제외한 질산, 초안, MNB 등 주력 제품의 수익성이 화학 시황 강세(=판가 인상 등) 덕분에 전분기 대비 수익성이 개선되었기 때문

 

- 주가는 박스권 하단에 위치한 상황에서 2가지 반등 모멘텀을 기대

: 1) 고객사 증설에 따른 신규 투자, 2) 하반기 탄소배출권 가격 반등

- 금호미쓰이가 MDI 증설로 휴켐스의 MNB 신규 투자 가능성 역시 확대. 이는 질산 6공장 증설 이후 자가 소비 물량 증대 혹은 잉여 DNT 설비의 전환 등을 통해 긍정적인 영향을 야기할 수 있음
- 탄소배출권의 경우 3차 계획기간의 본격적 시작과 거래 활성화에 따른 가격 반등을 기대

-보고서 링크: http://daishin.com/?3303

[키움/화학정유 이동욱] 5월 12일 리포트

1. 효성티앤씨

- 제목: 올해 2분기, 판가/물량/원가 모두 개선 전망
- 올해 2분기 영업이익, 창사 최대치 기록 전망
- PTMEG 자급이라는 강점 보유
- 투자의견 Buy(유지), 목표주가 1,150,000원(유지)

* 효성티앤씨의 올해 2분기 실적도 스판덱스 ASP/물량 개선 및 베트남 타이어코드 실적 호조로 전 분기에 이어 창사 최대 영업이익을 지속할 전망입니다. 또한 BDO 가격 하락으로 동사의 PTMEG 제조 마진이 올해 3분기에 추가적으로 개선될 것으로 추정됩니다. PTMEG를 의미 있게 통합한 업체는 동사로 제한된 점을 시장은 인지할 필요가 있어 보입니다.

- 첨부링크: https://www.kiwoom.com/nkw.templateFrameSet.do?m=m0604010101&s_menu=CR&s_sqno=8760


2. 한화솔루션

- 제목: 올해 1분기 당기순이익, 작년 연간 수치 상회
- 올해 1분기 영업이익, 시장 기대치 크게 상회
- 수소저장용기 시장, 진출 가속화
- 투자의견 Buy(유지), 목표주가 68,000원(유지)

* 한화솔루션의 올해 1분기 영업이익은 2,546억원으로 최근 급격히 높아진 시장 기대치를 크게 상회하였습니다. 큐셀이 원가 부담이 존재하였지만, 케미칼부문의 주요 제품들의 스프레드 급등에 기인합니다. 또한 동사는 부산사업장과 인수한 시마론을 통하여 향후 성장성이 큰 수소저장용기 시장에 적극적으로 진출할 계획입니다.

- 첨부링크: https://www.kiwoom.com/nkw.templateFrameSet.do?m=m0604010101&s_menu=CR&s_sqno=8759


3. 휴켐스

- 제목: 올해 1분기 영업이익, 시장 기대치 크게 상회
- 올해 1분기 영업이익률, 16.0% 기록
- 올해 하반기, 탄소배출권 가격 반등 전망
- 투자의견 Buy(유지), 목표주가 30,000원(유지)

* 휴켐스의 올해 1분기 영업이익은 283억원으로 시장 기대치를 크게 상회하였습니다. 탄소배출권 판매 제한에도 불구하고, MNB/DNT의 역내/외 생산 차질 등 반사 수혜가 발생하였고, 수익성 위주의 재고/판매 정책을 추진하였으며, 질산이 높은 수익성을 지속하였기 때문입니다. 한편 올해 하반기에는 탄소배출권 판매 집중으로 추가적인 실적 개선이 전망됩니다.

- 첨부링크: https://www.kiwoom.com/nkw.templateFrameSet.do?m=m0604010101&s_menu=CR&s_sqno=8758


4. 금호석유

- 제목: 금호석유, 금호폴리켐 연결 편입
- EPDM, 스프레드 추가 개선 전망

* 금호석유는 합성고무 사업 포트폴리오 강화를 위하여 금호폴리켐(EPDM)을 100% 자회사로 변경할 계획입니다. 이에 올해 3분기부터 EPDM 사업이 동사 연결 실적으로 추가될 전망입니다. 한편 EPDM은 최근 자동차 업황 개선 및 메이저 업체들의 설비 폐쇄 등으로 최근 스프레드가 상승세에 있습니다. 또한 향후 신증설이 제한된 점도 추가 마진율 개선에 긍정적으로 작용할 전망입니다. 싸이클 저점에 지분을 잘 매입한 것으로 판단되고, 금호폴리켐의 의사결정도 빨라질 것으로 보입니다.

- 첨부링크: https://www.kiwoom.com/nkw.templateFrameSet.do?m=m0604020101&s_menu=CI&s_sqno=3902

 

[대신 조선/기계/건설 이동헌,이태환][1Q21 Review] 한화에어로스페이스(012450); 민수가 날았다 

 

보고서 링크; http://asq.kr/y5Aa

 

 

투자의견 매수(BUY) 유지, 목표주가 53,000원으로 상향

- 목표주가를 53,000원으로 상향(기존 50,000원, +6.0%)

- 목표주가는 2021E 추정 EPS 3,382원에 타깃 PER 15.6배를 적용

- 타깃 PER은 글로벌 방산/항공기 업체 6사의 평균 PER

- (기존 21E EPS 2,417원, 타깃 PER 20.7배)

- 민수 부문 실적 개선 확연, 쎄트렉아이 인수로 한화그룹 우주산업 핵심적 역할

 

1Q21 Review 민수가 날았다

- 실적은 매출액 1조 2,124억원(+18% yoy), 영업이익 659억원(+1,944% yoy)

- 컨센서스 대비 매출액 +9%, 영업이익 +92% 상회하는 서프라이즈

- 매출액은 시스템, 정밀기계 매출액이 급증하며 성장 지속

- 영업이익은 시스템, 테크윈, 정밀기계 등 민수 이익이 급증. 전년비 영업이익

전체 +627억원(시스템 +198억원, 테크윈 +142억원, 정밀기계 +315억원)

- [테크윈] CCTV 북미 B2B 판매가 전년비 50% 증가, 코로나19로 비용 절감

- [정밀기계] 중국 내수 활성화로 판매 급증, 로봇사업 ㈜한화 양도로 비용절감

- 영업외 쎄트렉아이 인수에 따른 평가이익 약 800억원이 반영되며 순익 급증

 

하반기 항공엔진까지 좋아진다

- 21년 실적 대비 PER 12배, PBR 0.7배, PSR 0.35배에 불과하며 성장 지속

- 그동안 부진했던 민수사업들이 턴어라운드. 군수에서는 수출이 주춤하지만 수주 모멘텀은 강화.

하반기는 항공엔진까지 개선 가능. 싸고 좋은 회사

 

 

 

[이베스트증권_조은애] 덴티운: 호황, 풀가동, 그리고 증설

1) 실적은 컨센하회. 그러나 중국/러시아 두 전략국가서 전체 매출 성장 견인. 중국 임플란트 수출증가율 yoy168%, 러시아는 yoy 28%

2) 21년 중 국내 및 베트남 공장 증설 예정. 

3) peer group 평균인 24대비 큰 폭으로 할인된 상태. (현재 17per)

4) 동종 업체 중 중국 민감도가 가장 높은 기업으로 수출 모멘텀 확대 시 리레이팅 가능.

 

[한투증권 송승연] MSCI 반기 리뷰 결과: 총 4종목 편입, 7종목 제외 

 

 

- 5월 12일(현지시각 5월 11일) MSCI는 자사 지수 반기 리뷰 결과 발표. 발표 적용일은 5월 28일 

 

- 한국 종목은 총 4종목 편입, 7종목 편출. 이에 따라 MSCI EM 표준지수 내 한국 종목 수는 106개에서 103개로 감소 

 

- 신규 편입 예정인 HMM, SKC, 하이브, 녹십자의 편입 비중은 각각 한국 지수 내 0.67%, 0.27%, 0.18%, 0.18% 비중. EM 추적자금 2조달러, 한국 비중 13.4% 가정시 최대 6,033억원까지 자금 유입 기대  

 

- 편출 종목은 현대해상, 한화, GS리테일, 삼성카드, 롯데지주, 한국가스공사, 오뚜기 등 총 7종목 

 

- 이 이외에도 네이버(+0.69%p), 코웨이(+0.03%p), NH투자증권(+0.02%p)는 FIF(외국인비중 관련), 카카오(+0.18%p), 셀트리온헬스케어(+0.14%p), 포스코케미칼(+0.05%p)은 FIF와 유동주식 수 증가로 비중 확대. 해당 종목들에 대한 이벤트 드리븐 수요 늘어날 가능성 높아 

 

- SK바이오사이언스는 8월이나 11월 정기변경 편입 가능성: 상장 직후 조기편입은 유동주식 비율 요건 미충족으로 편입이 불발됐고, 이번 정기변경에는 거래일 수(3개월) 미충족으로 유니버스 편입 불가. 현 수준의 주가를 유지한다는 전제하에, 보호예수 해제로 유동주식비율이 늘어나는 8월이나 11월 중 편입 유력 

 

 

 

 

[하나금융투자 퀀트 이경수] 저평가 실적개선 종목들이 고르게 상승하는 트레이딩 장세

▲ 향후 저평가(낮은 PER, PBR) 스타일 강세 지속될 것

- 코스피 전반적으로 긍정적인 실적 전망 및 공매도 재개, 금리 상승 등으로 인해 저평가 팩터의 초강세가 이어지는 중. 낮은 PER 및 PBR 수치를 보이는 종목군의 강세가 다른 스타일에 비해 뚜렷
- 이익모멘텀 팩터 역시 양호한 성과를 보이고 있지만, 대다수의 기업들이 실적 서프라이즈를 기록하고 있어 시기상 흔한 실적이라는 변수보다 저평가 여부가 주가의 키로 작용
- 국내 기업들의 영업이익은 올해 3분기에 58조원을 기록하여 사.상 최.고치를 경신할 것으로 전망되는 바, 당분간 저평가 선호 현상이 지속될 것
- 과거 공매도 수급은 높은 PER 및 PBR 종목군이나 주가 과열, 기관 수급 과대인 종목을 선호(숏)하는 경향. 부분적 공매도 재개 후 외인은 기존을 넘어서는 공매도 거래를 보여주고 있지만 기관은 아직 소극적
- 모든 종목이 공매도가 허용되거나 하반기 평균 수준의 공매도 거래 수준까지 높아질 경우, 공매도 공격으로부터 보호받을 수 있는 액션은 저평가 종목군 및 로테이션 팩터에 대한 베팅일 것

▲ 하반기로 갈수록 주도주보다는 새로운 저평가 실적주로의 트레이딩 장세 전망

- 하반기로 근접할수록 계절성 측면에서 로테이션 팩터 역시 눈 여겨 봐야 함. 기관 수급 빈집 및 주가 낙폭과대, 저평가, 고배당 등의 스타일이 하반기에 양호한 성과를 보이기 때문
- 하반기에는 기존 수익을 실현하거나 새로운 대상을 찾는 역발상 행동이 관찰되어 옴. 점차 안정적인 배당 쿠폰이나 기대수익률(1/PER)이 높은 종목으로 옮겨가는(이성적으로 보이는) 액션이 뚜렷하다
- 실적이라는 변수를 중요시하되 위의 로테이션 팩터와 함께 결부하여 투자 판단을 해야 한다는 것
- 주도주가 명확치 않은 상황에서 저평가 실적개선 종목이 고르게 상승하는 트레이딩 장세가 예상
- 효성티앤씨, 키움증권, 코리안리, 종근당홀딩스, 풍산, NAVER, 대상, KG이니시스, 대한유화, SNT모티브, 매일유업, 금호석유, 서울바이오시스, 휴켐스, 한국앤컴퍼니, 삼양식품, CJ ENM, 씨젠, CJ제일제당, 삼성증권, 롯데케미칼, 만도, 제이앤티씨, 에코마케팅 등이 하반기까지 유리할 수 있는 스타일을 조합한 스코어 상위 종목군

▲링크: https://bit.ly/3blutE6

 

👉 하반기 전략: 배당 높은 종목 + 저per 종목.

 

 

 

 

[교보증권_문종진] Quant Weekly

KT&G, 코웨이, 한화생명, DB손해보험, 삼성화재, 삼성생명, 한샘, GS리테일, 이마트, 넷마블, 휴온스, DGB금융지주, LG유플러스, 농심, 오리온, 현대엘리베이터, CJ대한통운, 더블유게임즈, 메리츠화재, 대상, NH투자증권, KT, 더존비즈온, 한화, LG생활건강, SK네트웍스 , 종근당, KB금융

▶️Weekly Chart

- 현재 KOSPI200 내 영업이익이 개선되는 종목 비중은 60% 수준. 그러나, 5년 평균 PER을 하회하며 저평가 매력이 있는 종목 비중은 5년래 최저

- 대부분의 종목이 양호한 1분기 실적을 발표하며 전년, 전분기 대비 실적 성장 여부는 변별력을 잃은 상황. 이러한 상황에서는 저평가 매력이 있는 턴어라운드 종목을 선별하는 것이 중요. 실제로 이번 주에는 지주회사, 금융, 편의점, 의류 등 그 동안 소외 받았던 저평가 업종들이 급등하는 현상 발생

- 스크리닝 기준 중, 5년 평균 PBR을 하회하여 저평가 매력도가 높은 종목을 추가. KT&G, 코웨이, 한화생명, 한샘, GS리테일, 이마트, 넷마블 등이 포함

- 3,4월 소형주 내 소재, 부품, 장비 관련 기업들이 급등. 이에 따라 대형주 대비 소형주의 밸류에이션 매력은 연초대비 하락한 상황

 

 

 

증권사별 급락 관련 코멘트

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[5/12 장중 급락 심화 코멘트, 키움 전략/ 시황 한지영(02-3487-5241)]

 

어제 미국 기술주 투매 진정에 힘입어 오늘 아침 한국 증시도 반등을 보이는 가 싶더니, 이내 힘이 풀리면서 급락세를 보이고 있습니다.

 

사후적인 판단이긴 하지만, 오늘 시장 급락 배경을 추론해보자면 인플레이션 경계심리, 대만 증시 급락 두 개 정도로 압축해볼 수 있습니다.

 

인플레이션 우려는 하루이틀이 아니긴 한데, 최근 들어서는 인플레이션이 심할 경우 소비자들의 구매력을 약화시키면서 경기 회복세에 제동을 걸을 것이라는 우려가 부상하는 모습입니다. 

 

게다가 오늘 밤 미국 소비자물가지표를 앞두고 있는 만큼, "인플레이션으로 인한 경기 둔화"라는 불안감이 때마침 주식시장에서도 평소보다 더 큰 위력을 발휘하는 듯 합니다.

 

대만 쪽으로 눈을 돌려보면, 대만 증시가 오늘 6% 넘게 급락하고 있네요. 

 

사실 대만 쪽은 최근 들어 분위기 자체가 좋지 않았습니다. 

 

미국과 중국이 바다에서 벌이는 해상 분쟁 지역 인근에 있다보니, 미중 양국이 갈등 심화 되면 대만의 타격이 클 것이다 라는 불안감이 원죄마냥 내내 따라다녔습니다.

 

이에 더해 어제 대만에서 코로나 확진자가 10명대 초반 나왔으며, 대만 정부에서는 코로나 경보단계를 한번에 두 단계 격상시킨다고 이야기 했다는 점이 오늘 대만 증시 급락에 불을 지핀 것으로 보입니다.

 

겨우 10명대 확진자 증가한 것 가지고 이정도 주가 반응이 이해가 되지 않는 측면도 있지만, 

 

대만은 코로나 누적 확진자 1,200명대로 전계 적으로 방역에 성공한 대표 모범 국가인데, 

 

이런 국가에서 감염경로 불분명한 확진자가 나왔다는 점이, 안그래도 TSMC발 악재로 휘청대는 대만 증시의 센티멘트를 악화시키고 있네요.

 

이 영향으로 대만과 산업 구조가 유사한(반도체 등 IT 산업비중이 높은), 반도체 공급 차질 영향권에서 아직 벗어나지 못한 한국 증시에도 부정적 충격을 전이시키는 스필오버 효과를 유발하고 있는 듯 합니다.

 

여러 모로 이번주 시장이 어려운 시기인 것은 사실입니다. 하지만 다소 격하게 반응을 하고 있지 않나 생각합니다(대만과 2%대 하락을 보이고 있는 일본을 제외한 중국 등 여타 아시아 증시, 미국 선물 시장은 하락 폭이 제한적인 모습입니다)

 

시장이 정말 심하게 타격 받는 시기는 실체 없는 악재(or두려움)에서 기인하는 경향이 있는데,

현재의 악재는 우리 알고 있는, 이미 몇 번 경험한 악재의 성격이 강한 것으로 보입니다.

반도체 업종에서 한국이 대만과 산업 구조가 유사한 탓에 영향을 받는 것.
실체 없는 악재가 정말 악재인데, 아직까진 눈에 보이는 악재임으로 영향력이 크지 않을 것.

 

 

 

[5/12 하나금융투자 주식시황 증시 급락 코멘트]

주식시황 이재선(T.3771-3624)

하나금융투자 투자전략팀 텔레그램: https://t.me/HANAStrategy

 

⭐ 패닉셀링보다는 보유 

 

KOSPI 3151.68(-1.79%), KOSDAQ 963.27(-1.58%)(오후 2시기준)

 

- 국내 증시, 오후 이후 외국인 매도세가 심화되며 증시 낙폭 확대. 외국인은 약 2.2조원 가량 매도 우위 시현 중. 업종별로는 건설/철강/화학 등 그간 올랐던 경기민감주 상대적 낙폭 확대 

- 낙폭 확대의 트리거포인트는 대만 증시 개장 이후. 대만 증시 현재 -4.97% 하락하며 급락장 전개 중. 대만 증시 하락 요인 정리

1) 시총 비율 1위, 전체 비중 중 약 30% 차지하는 TSMC -3.33% 하락하며 낙폭 주도. 전일 TSMC가 발표한 4월 매출은 계절성 요인 등을 반영해 전월 대비 -13% 감소 

2) 이번주 대만 코로나19 지역사회 감염 심화되며 일부 기업들 생산 차질 우려 확대. 내달 8일까지 코로나 경계 4단계 중 2단계로 격상 조치 단행 

2) 글로벌 공급 쇼티지와 Cost-push 인플레이션 우려가 중첩되며 차익실현 빌미 제공. 최근 글로벌 증시는 원자재 가격 상승, Cost-push 물가 압력에 기술주 조정 압력이 심화되는 중. 대만 업종은 신흥국 국가 중 IT 업종 비중이 가장 높은 국가(60%). 특히 그간 상승폭이 신흥국 중 가장 높았던 대만 증시에서 외국인 매도 압력이 확대된 것으로 풀이. 우리나라는 대만 다음으로 IT 비중이 높은 신흥국

- 결론적으로 현재 조정은 국내 펀더멘탈 보다는 대만發 IT 조정에 연동된 외부적 현상인 것으로 판단. 한국의 5 월 10 일 누적 수출은 전년동기대비 81% 증가하며 여전히 견고한 대외 수요 확인. 승용차(358.4%), 석유제품(128.2%), 무선통신기기(97.2%), 반도체(51.9%) 

- 패닉셀링보다는 보유 전략 유효. 다만 저가 매수 유입에는 아직까지 신중해야하는 상황. 금일 발표되는 미국 CPI는 1차적으로 확인해야하는 지표 

금일 급락은 국내 펀더멘탈 이슈가 아닌 대만 IT조정에 연동된 외부요인.
패닉셀링보다 보유 전략 유효. 미국 CPI 체크 후 신중히 매수 접근 권고.

 

 

 

[삼성증권] 의류 재고 및 미국 의류 수입 증가 배경 차트

재고 소진 = 수요 증가로 공급이 부족한 상황
의류 수입 증가 = 미국향 의류 수출 비중 큰 기업 유리.

 

 

 

 

 

 

노트정리

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[삼프로tv_이경환]

- 소비자에게 가격전가가 가능한 업종 공부 필요.

- 글로벌 투자금 중 중국으로 가는 돈이 9%. 투자금은 미국과 유럽 비중이 가장 큼. 

- 중국은 80% 이상이 서비스업임.(물류, 병원, 부동산, 교육 등) 반면 우리나라는 제조업 비중이 아직도 큼. 

- 시진핑이 탄소배출감소를 밀어부치는 이유:
1) 내년 10월이면 끝나는 10년 간의 임기에 앞서 큰 프로젝트(미션) 확보를 위함.

2) 실제 안보를 위함. 탄소배출을 줄여놓지 않으면,

추후 서방국가에게 시비가 걸릴 일이 들끓을 것이며 탄소배출권 가격 감당도 힘들어질 것이기 때문.

따라서 철강 공급은 계속 조일 수 밖에 없음.

 

[삼프로tv_조익재]

- 10월 금리 인상 안정기에 접어들면 성장주 투자가 유효할 것.

- 6,7,8월까지는 그래도 가치주 플레이가 유효.