[일일주식공부] 안심한듯 보이는 시장_21.05.10

*모든 자료는 각 채널의 텔레그램에서 퍼온 자료입니다.

 

한줄 시장 정리

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- 완연하게 상승 기조를 다시 탄듯 보인다. 대표적인 저평가 업종이었던 증권주가 강세를 띄었다.

해운에 이어 항공운임까지 상승세가 번지며 제주항공, 티웨이 등 항공주도 급등을 보인 시장이었다. 

반면 최근 많이 상승한 화학주들은 쉬어가는 하루였다.

 

아쉬웠던 점은 F&F가 인적분할로 인해 5월 20일까지 정지인 상태여서 어닝서프라이즈에도 주가상승을 같이 누리지 못했다.

한섬, 휠라홀딩스, 한세실업, 영원무역 등 의류업종도 굉장한 강세를 띄운 하루였는데 아쉬울 따름이다.

F&F는 중국의 나이키 불매운동 이슈로 덩달아 같이 급락한 날 급하게 줍줍한 종목인데, 실적이 실하게 잘나와서 뿌듯하다.

펀더멘탈 훼손과 같은 결함이 있는게 아니라, 대외적인 단발성 이슈로 급락하는 종목들 줏어놓는게 꽤 성과가 있는 듯하다.

 

 

뉴스정리

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[뉴스] 조선사, 수주는 '역대급' 실적은 '지지부진'…왜

news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=018&aid=0004926034

조선사, 수주는 '역대급' 실적은 '지지부진'…왜

역대급 수주에도 올해 조선사의 실적 부진은 예견된 일이었다. 그간 쌓아둔 일감(수주)이 부족했기 때문이다. 조선사는 선박을 수주한 후 1년 안팎의 설계 기간을 거쳐 선박 건조 공정률에 따라 매출액을 인식해 실적에 반영하는 구조다. 수주 직후 1년가량 동안엔 발생하는 매출액이 거의 없는 셈이다.

올해 실적은 2018~2020년 수주에 달려있는데 이 기간 2018년 한국조선해양을 제외하면 조선 3사 모두 수주량이 목표치를 밑돌았다. 특히 대우조선해양은 2015년 이후 5년째 수주 목표를 채우지 못했다. 연초 매출액 전망치를 4조8001억원으로 지난해 매출액 대비 30% 이상 낮춘 이유다. 삼성중공업도 지난 4일 1분기 실적을 발표하며 올해 매출액 전망치를 연초 7조1000억원에서 6조9000억원으로 정정하고 영업손실 전망치를 7600억원으로 제시했다.

업계 관계자는 “지난 수년 동안 수주량이 목표를 밑돌다보니 실적에 타격이 올 수밖에 없었다”며 “올해 수주 목표를 달성한다면 실적 부진을 올해로 끝내고 턴어라운드할 수 있을 것”이라고 말했다.

 

올해는 작년 기저효과로 실적 깨지고, 22~23년은 돼야 올해 받은 수주로 실적이 나올 것.

 

[뉴스] 잘나가는 페인트업계 '원료난 속앓이'

news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=001&oid=016&aid=0001833026

잘나가는 페인트업계 ‘원료난 속앓이’

 

 

[뉴스] 미국 Colonial Pipeline 가동 중단

n.news.naver.com/mnews/article/014/0004636156?sid=101

사흘째 멈춘 美송유관… 바이든, 18개 지역 비상사태 선언

해당 송유관은 미 남부 텍사스주 멕시코만에서 동북부 뉴욕주까지 각종 석유 제품을 운반한다.

길이만 약 8851㎞에 달하며 하루 250만배럴을 운송하고 동부 지역 석유 제품 공급량의 45%를 담당한다.

 

월스트리트저널(WSJ)은 일단 유가 여파가 제한적이라고 분석했다. 이미 동부 지역에 본격적인 여름 드라이빙 시즌에 대비한 석유 재고가 준비되어 있으며 5~6일 주기로 다시 채워진다고 지적했다. 그러나 송유관 정지 사태가 5일 이상 길어진다면 동부 지역의 일반 주유소부터 재고가 부족해진다고 예측했다. 미 시장정보업체 가스버디 패트릭 드 한 석유 부문 대표는 "다소 여유가 있지만 이달 10~11일까지도 긍정적인 소식이 없다면 상당히 심각한 사태를 맞이할 수 있다"고 경고했다.

 

아울러 이번 문제는 정치권으로 번질 전망이다. 바이든 정부는 올해 대규모 지출안을 내놓고 미국 내 낙후된 사회기반시설(인프라) 개선을 추진하고 있다. WSJ는 송유관 등 에너지 업계의 IT 인프라가 매우 낙후되어 해커들의 좋은 표적이 되었다고 지적했다. 공화당의 애덤 킨징거 하원의원(일리노이주)은 9일 CBS를 통해 "우리는 국내 부서들이 뒤처지지 않게 노력을 2배로 기울여야 하며 미래의 핵심 인프라에 집중해야 한다"고 강조했다.

 

벌써 5일째로 접어드니, 언제 해결되는지 귀추를 주목해야겠다. 해결안되면 정유주 올라가는 소리가 들린다.
더불어 미국이 낙후된 인프라 개선에 한 번 더 박차를 가할 이슈로 보임.

 

 

[뉴스]  외식비 22개월 만에 최대폭 상승... 회 6%·김밥4% 올라

news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=shm&sid1=101&oid=469&aid=0000603023

외식비 22개월 만에 최대폭 상승... 회 6%·김밥4% 올라

 

 

[뉴스] CJ대한통운, 가격인상 효과 2분기부터 반영-신한금투

[아이뉴스24 오경선 기자] 신한금융투자는 10일 CJ대한통운에 대해 택배부문의 가격 인상 효과가 2분기부터 실적에 반영될 것으로 전망했다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 20만원을 유지했다.

[CJ대한통운]

신한금투 황어연 연구원은 “박스당 200원(10.5%)의 판가 인상 효과는 2분기부터 실적에 반영될 예정”이라며

“4월부터 고객사들과 가격 협상을 하고 있다. 모든 택배 회사들이 처리 용량에 대한 여유가 없는 상황으로 단가 인상은 점유율 하락을 야기하지 않을 전망”이라고 했다.

이어 “분류인력 추가 투입에 따른 1분기 부진한 실적은 2분기부터 개선이 예상된다”고 덧붙였다.

황 연구원은 “2020년 높은 기저로 택배부문 물량 성장률은 전년대비 7.1% 성장하는데 그칠 전망”이라며 “2분기 택배단가 인상에 따른 수익성 개선 효과를 기다려 봐야하는 시점”이라고 했다.

 

news.v.daum.net/v/20210510084532614

 

박스 판가 인상을 택배 단가 인상으로 소비자에게 가격전가 시전. 기업 입장에서는 수익성 개선 효과 기대.

 

리포트정리

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📮[메리츠증권 정유/화학 노우호] 정유: 미국 Colonial Pipeline 가동 중단 커멘트 

 

[해당 내용]

- 미국 현지시간 7일 미국 내 최대 송유관 기업 Colonial Pipeline은 Cybersecurity Attack(랜섬웨어)으로 가동 중단을 발표

- 현재 가동이 파이프라인은 미국 멕시코만 소재 정유설비에서 생산된 휘발유 등의 생산제품을 미국 동북부로 이동시키는 역할

- 해당 라인의 규모는 휘발유 150만배럴, 증유 116만톤 규모

- 현재까지 회사측의 가동 재개시점에 대해서는 불확실한 점

 

[이후 가격 반응]

- WTI 65.6$/bbl(+1.1% d-d), 휘발유 RBOB 2.1$/gal.(+1.8% d-d)

 

[정유업종에 긍정적 이벤트]

- 해당 공급 차질로 휘발유에 대한 공급차질 우려 및 트레이더들의 Panic Buying 움직임으로 연출될 가능성 높아진 점이 긍정적

- 4/30 EIA 주간 Data 기준 미국 정유사들의 평균 가동률 86.5%, 휘발유 재고량은 235.8백만b/d(-8.0% YoY)

- 해당 Pipeline 가동 재개 시점 지연 시, 미국 내 휘발유 재고량은 5년래 가장 낮은 수준으로 하락할 전망, 드라이빙 시즌에 접어든 현 시점에서 타이트한 공급 여건에 따른 가격 강세 환경이 마련된 점

- 해당 이슈 발생으로 상반기 정제마진 반등을 자극하는 이벤트로 판단

 

 

 

[한화/화학/전우제] GS: [1Q Re] 커센서스 +46% 상회, 가장 저평가된 정유주

▶ 1Q OP 7,064억원, 컨센서스 +46%

 - GS칼텍스가 실적 견인 (OP 6,326억), GS 실적에 2,385억원 반영

 - GS파워가 3월부터 연결 편입되며 실적 추가 개선

 - 기타 자회사는 특이사항 없음

 

 

▶ 2Q OP: 5,000억원 수준 전망 (기존 추정치 3,562억원)

 - 정제마진 개선에도, 재고 효과 1Q 대비 줄어들기 때문(4,300억원 => 1,000억원)

 - GS리테일은 성수기로 개선되겠으나, 발전 3사는 비수기

 

 

▶ 투자포인트: 저 PBR 주식의 실적 개선

 1) GS칼텍스의 유가/정제마진 회복

 2) 시황 외적인 기초체력 개선(총합 +3,500억원): 

  - 바이오매스 증설(20년말), 

  - GS파워 연결편입(3월, 지분 50% => 100%)

  - GS홈쇼핑 연결편입(7월, 리테일 합병)

  - MFC 증설(7월, 에틸렌 79만톤)

 

 

 

 

 

[한투증권 박소연] 고용지표 쇼크 불구 경제재개 수혜주 강세 지속

- 미국증시 상승 마감. 4월 고용지표가 예상과 달리 쇼크로 발표되며 테이퍼링 우려가 완화되었기 때문

 

- 4월 비농업 신규고용은 당초 98만건으로 대폭 호조로 예상되었으나 26만 6천명에 그쳐 쇼크. 이는 1) 레스토랑 등 서비스업 제외하면 아직 고용이 제한적인데다, 2) 실업수당 금액이 상향되면서 일부러 구직에 나서지 않는 인력이 상당한 것으로 해석. 미니애폴리스 연은 총재는 '물가상승은 일시적일 것이며 완화적 통화정책을 바꿀 이유가 없다'고 발언

 

- 이에 미국채 10년물 장중 1.52%까지 급락했으나 회복 자체는 지속될 것이라는 의견에 1.57%로 복귀. DXY는 90.2pt로 급락

 

- 커머더티 상승세는 지속. 구리(+3.2%), 아연(+2.7%) 등 금속뿐 아니라 밀(+1.3%), 옥수수(+1.7%) 등 곡물가격도 지속 상승

 

- 테슬라(+1.3%), 알파벳(+0.6%), 스퀘어(+4.2%) 등 대부분의 성장주가 강세였으나 장 초반보다 상승폭 축소. 반면 보잉(+2.5%), 로스스토어즈(+3.0%), 베이커휴즈(+6.8%), 프리포트맥모란(+4.5%) 등 경제재개 관련주 상승세는 장 후반 더 강화

 

- 52주 신고/테마: 의류/리테일(랄프로렌, 크록스, TJX), 주택/건자재(DR호튼, 톨브라더스, 블루링크스, 오웬스코닝, 스펙트럼브랜즈, 풀), 인프라/공작기계(뉴코, US스틸, 캐터필라, 매니토왁, 웨스코인터내셔널, 와즈워터), 메디케어/원격의료(CVS헬스, AMN헬스) 등

 

- 유럽증시도 경제재개 수혜주 강세 지속. 글렌코어(+4.1%), 앵글로아메리칸(+3.8%) 등 커머더티 관련주와 아디다스(+8.4%) 등 의류주, 이지젯(+5.4%) 등 LCC 상승 흐름 지속. 한편 세 번째 mRNA 백신인 독일 큐어백 임상 3상 결과 조만간 공개 예정

 

 

 

[한투증권 박소연]  날로 커가는 암호화폐 시장, 고민이 깊어지는 규제당국 (FT)

- 최근 세계 최대 가상화폐거래소 바이낸스가 증권발행 규정 위반으로 독일 금융당국(BaFin)의 조사를 받게 됐다. 최근 바이낸스는 테슬라, 마이크로스트래터지, 코인베이스 등 미국 대형주와 연계해 암호화폐 기반 주식토큰을 발행했는데 이것이 증권법을 위반했다는 것이다.

 

- 토큰은 실제 주식처럼 거래소에서 거래되며 주식 1주를 최대 100분의 1로 쪼개서 매수할 수 있고 배당까지 받을 수 있게 설계됐다.

 

- 문제는 이것이 증권인지 단순 파생상품인지 애매하다는 점이다. 주식과의 차이점은 의결권은 없고, 결제 수단으로 암호화폐를 사용할 수 있다는 정도다. 관련해 영국, 독일 등 규제 당국은 주식토큰을 증권이라고 보면 상장사의 투자설명서 발행 의무를 이행해야 하는데 투자자 보호장치가 부족하다고 지적했다.

 

- 이는 크립토 시장이 커져가면서 금융당국이 규제를 점차 조여오기 시작했다는 의미다. 미국 SEC 게리 겐슬러 위원장은 얼마 전 의회 청문회에서 '크립토 시장 규모가 2조 달러를 돌파했다, 그러나 SEC와 CFTC 어디에도 관련된 규정이 없다, 투자자 보호가 필요하다'고 강조한 바 있다.

 

- 그러나 19세기 법률로 20세기 기술을 규제하려니 될리가 없다는 의견도 있다. 사실 1990년대 파생상품과 헷지펀드가 처음 등장했을 때도 비슷했었다.

 

- 규제당국에겐 시간이 없다. 이미 수많은 기관 투자자들이 암호화폐에 관심을 가지기 시작했고, 은행들은 예전보다 디지털 자산에 대해 편안하게 접근하기 시작했다. 크립토 관련 기업들도 예전보다 훨씬 안정적으로 돈을 벌기 시작했다.

 

- 게다가 거래소들끼리 경쟁도 가열되고 있다. 관련 상품을 CME나 NYSE에서 승인을 받으려면 몇 달씩 걸리는데 반해 홍콩 거래소인 FTX에서는 몇시간만에 가능하다고 한다. 암호화폐 가격이 올라가니 대출, 마진 트레이딩 등 다양한 상품이 출시됐고 도지코인과 같은 투기적 형태의 라이트코인이나 유니스왑, 팬케익스왑과 같은 탈중앙금융 프로젝트 등까지 다양하게 확장되고 있다.

 

- 문제는 코인베이스나 바이낸스 등 대부분의 크립토 업체들은 명확한 기업/법인의 형태가 아니라는 점이다. 특정 지역에 본사를 두고 있지도 않고, 각 지역에 분산해서 사무소를 운영하고 있는 정도다. 어느 나라 법으로 규제해야 할지도 불분명하다. 그러나 결국 규제가 불가피하다면, 차라리 빨리 규제 테두리 안으로 들어오는 것이 나을 수도 있다.

 

 

 

[하나금융투자 철강금속/운송 박성봉 02-3771-7774]

*중국 철강가격 업데이트*

= 블룸버그 업데이트 지연

 

1, 중국, 6월부터 철강 설비 신증설 규제 강화 

= 중국 정부, 새로운 규정에 따라 대기오염으로 어려움을 겪고 있는 주요 지역의 철강 생산능력 스왑 규제 강화 발표

= 베이징, 텐진 포함 장진지 지구와 산시성 및 허난성 일부 지역은 노후설비와 새설비 교체비율 1.5대 1이하. 다른 지역은 1.25대 1

 

2, 1분기 국내 조강 생산, 회복세 완연 

= 올해 1분기 조강 생산량, 전년동기대비 3.9% 증가한 1,759만.4천톤 기록

= 이는 2020년 코로나 영향에 따른 제조업 셧다운 등의 영향으로 조강 생산량이 부진했던 기저효과에 기인

 

3, 철근 동행, 선행 지표 맑음 

= 1분기 철근 콘크리트 구조물 건축허가면적 전년동기대비 14.5% 증가한 2,439만m2 기록

= 착공면적은 43.4% 급증한 2,240만 m2로 '19년과 비교시에도 40% 가까이 상승

 

4, 전세계 철강 수요 복귀 

= WSA, 올해 전세계 철강 수요 5.8% 증가 이후 내년에는 2.7% 증가 전망, 지난해 코로나19 대유행에도 불구, 중국의 철강 수요가 9.1%로 견조.  

= 다만 선진국들은 코로나 이전 수준으로 철강 수요 회복은 수 년이 걸릴 전망 

 

5, 4월 중국 철광석 수입 감소

= 4월 중국 철광석 수입, 전년동기대비 3.5% 감소한 9,857만톤 기록. 4월초 호주 싸이클론 발생으로 호주발 물량 감소

= 하지만 탄소배출 감축을 위한 철강 생산 제한 조치를 받지 않은 철강사들의 생산 증가로 철광석 수요는 여전히 견조

 

6, 아르셀로미탈, 10년만에 분기별 성과 최.고조

= 아르셀로미탈, 1Q21 실적발표회에서 4분기의 긍정적 시장 역학이 지속된 덕분에 1Q21 실적이 10년만에 최.고조 기록 발표

= 올해 세계 철강명목소비, 전년동기대비 4.5~5.5% 전망. 중국 제외 수요는 8.5~9.5% 예상. 중국 수요는 1~3%.  

 

 

 

[하나금융투자_이재만] 화수분전략_POSCO 다음은 누구

 

▶ 자료: https://bit.ly/3ew7MiD

 

* POSCO 주가가 2018년 고점 부근까지 상승. 철강은 국제유가와 상관계수 상대적으로 높음. 2000~09년까지 국내 철강업종지수와 WTI 가격 상관계수는 0.87, 10년~현재까지 0.74(18년 WTI 가격은 배럴당 74달러까지도 상승, 현재 65달러)

 

* 탈원유/친환경 시대에 국제유가 상승에 대한 장기 긍정론을 논하긴 어려울 수 있음. EU 이산화탄소 배출권 가격도 사상 최.고치 경신 중

 

* 그러나 ① 글로벌 유동성 공급량 크게 증가. 미국 GDP대비 정부지출과 연준자산 규모 합산 비율은 역대 최.고치인 80%. ② 국제유가와 연관성이 높은 미국 기초소재 ETF(XLB)로 자금이 꾸준히 순유입. XLB 유동주식수는 WTI 80달러 이상 수준을 유지했던 2014년 수준

 

* ③ 국제유가 회복 더딘 편. 현재 구리가격 2010년 이후 최.고가 경신, BDI는 78% 수준. 반면 WTI 가격은 57% 수준. 가격메리트 높음. ④ WTI 가격의 연중 고점이 6월 중 형성되는 계절성 감안 시 추가 상승 기대심리 유효

 

* 2010년 이후 글로벌 제조업 PMI 확장국면(50 이상, 21/4월 55.8)에서 WTI 가격이 전월대비 상승과 하락했던 월(月)의 S&P500지수와 코스피 수익률과 상승확률 비교 시, 지금과 같이 글로벌 제조업 체감경기 확장 국면에서는 WTI 가격 상승 여부가 지수 수익률 변화에 중요

 

* 철강업종만큼 국제 유가와 연관성이 높은 업종 관심. 조선(WTI 가격과의 상관계수 2010년 이전 0.84/10년 이후 0.82), 기계(0.87/0.74), 건설(0.87/0.70)과 같은 산업재 섹터가 WTI 가격과 연관성 높음. 17~18년 고점 대비 현재 업종지수 수준도 기계 84%, 건설과 조선 93%이라는 점을 감안 시 추가적인 상승 여력 남아 있음

 

▶ 국제유가 수준별로도 업종 수익률이 변할 수 있다는 점 염두. 2010년 이후 WTI 배럴당 가격대별 월 평균 수익률을 보면, 60~70달러 수준에서 상승 시 건설>철강>기계 순으로 수익률 높음. 뒤를 이어 반도체 수익률이 높은 편

 

▶ 그러나 WTI 가격이 70~75달러 수준에서 상승 시 코스피 월 평균 수익률이 일시적으로 마이너스로 전환되면서 업종 변화. 70~80달러 수준에서 상승 시 건설업종의 상승세는 지속, 이전 국면에서 강세를 보였던 철강과 반도체는 부진. 그 자리를 대신하는 업종으로 조선, 정유, 자동차 부각

 

국제유가는 장기적으로 탈원유/친환경 시대에 접어들기 때문에 전망이 어두움.
그러나 단기적으로는 상승할 여력이 남아있음

1) 국제유가와 연관성이 높은 미국 기초소재 etf XLB로 자금 꾸준히 순유입
2) 국제유가의 더딘 회복력.
3) 구리가격 2010년 후 최고가 경신, BDI 최고점 대비 78% 수준, WTI 가격은 고점 대비 57%로 다른 원자재에 비해 큰 상승여력 보유.
4) WTI가격의 연중 고점이 6월에 형성되는 계절성 감안 시 추가 상승 가능.

WTI 60~70달러 수준 상승: 건설>철강>기계 순으로 수익률 상위. 이후에는 반도체 수익률이 높은 편
WTI 70~75달러 수준 상승: 철강과 반도체 하락. 건설, 조선, 정유, 자동차 부각

 

 

 

[하나금투/화학/윤재성] 소재/산업재의 Peak Out 우려에 대한 생각

최근 소재/산업재 호황은 정부지원금/주택 및 주식 등 자산가격 상승/저유가/저축률 상승 등에 따른 "가처분소득 증가"가 "재화에 대한 강한 수요 및 일부 보복 소비로 귀결"되면서 나타나는 현상이라고 꾸준히 설명드리고 있습니다. 

 

해상운임 초강세도 글로벌 각국의 재화에 대한 수요증가를 감안하면 충분히 납득 가능합니다. 최근 석유화학 초강세도 마찬가지로 수요 이외에 딱히 현재 시황을 설명할 팩터를 찾기가 쉽지 않습니다. 최근 의류/정유 수요 회복의 시그널이 포착된다는 점을 생각해보면, 소재/산업재의 회복 사이클은 이제 시작에 불과할지도 모릅니다. 적어도 경기가 꺾이기 전까지는 달리는 말에서 일찍 내려오는 우를 범하지는 말아야 겠습니다.

 

이렇게 말씀드리는 것은 비단 수요 요인 때문은 아닙니다. ESG 열풍에 따른 환경규제로 신규 증설은 더욱 어려워졌습니다. 저희 박성봉 위원님께서 꾸준히 강조하시는 중국 탄소배출 규제와 관련한 철강 생산 및 증설 금지는 지속적으로 뉴스에 포착되고 있습니다. 정유/화학의 경우에도 석탄기반 중국 설비는 앞으로 살아남기 힘들 것이 뻔합니다. 정유 쪽에서는 며칠 전 Royal Dutch Shell이 미국 독립정유 업체인 HollyFrontier에 미국 내 정유설비 일부를 매각하는 뉴스가 포착되었습니다. 정유설비가 미국 내에서 새롭게 지어지기는 커녕 폐쇄되거나 구조조정되고 있는 것입니다. 

 

소재/산업재 업체들이 친환경 관련 신사업을 확장해 나가는 것은 생존을 위한 필연입니다. 하지만, 그 과정은 수 많은 시행착오가 필요하고 수 많은 경쟁자의 도전이 줄을 이을겁니다. 그 과정에서 강한 자본력과 탄탄한 재무구조는 중장기 사업구조 변혁을 위한 든든한 힘이 됩니다. 이번 호황 사이클에서 소재/산업재 업체들은 다음 성장 스텝을 밟아가기 위한 동력을 얻게 될 것입니다. 

 

이것이 이번 사이클 혹은 관련 기업들을 단순히 Peak out 논리로 접근하면 안되는 이유입니다. 특히, 화학업체의 경우 역사상 기록한 적 없는 대규모 순현금이 쌓이고 있으며, 개별 회사들의 신사업을 향한 의지가 매우 높아져 있다는 점은 정확한 팩트입니다. 

 

마지막으로 재미있는 이야기를 드리고 끝내겠습니다. 2006년 중국에서 "전선"과 "맨홀" 도둑이 들끓는다는 뉴스가 화제가 된 바가 있습니다. 중국의 수요 증가로 고철가격이 기록적인 수준으로 뛰자, 전 세계의 도둑들은 모두 맨홀 뚜껑을 들어내 중국으로 팔았습니다. 대만에서 가장 먼저 그러한 징후가 감지되었고, 그 다음은 몽골, 키르키스스탄에 이어 전 세계로 퍼져 나갔다고 합니다. 시카고에서는 한 달에 150개 이상의 뚜껑이 사라졌다고 합니다. 이러한 뉴스는 2011년까지도 꾸준히 등장합니다. 

 

최근 미국에서는 주택수요 호조로 목재가 유례없는 귀한 상품 대접을 받으면서 이를 노리는 도둑도 등장했다고 합니다. CNN 방송은 "주택 건설업자들이 목재와 원자재를 도난당했다는 신고가 이어지고 있다"고 하네요. 미국 각 지역의 주택건설협회도 목재 절도범을 주의하라는 경보를 회원들에게 잇따라 발령했다고 합니다. 2000년 중반 중국의 맨홀 도둑 사건과 요상하리만큼 매칭이 됩니다. 

 

2000년 중후반부터 2010년 초까지가 중국의 수요 사이클이었다면, 2020년 후반부터는 미국 중심의 수요 사이클일 수도 있겠네요. 아무도 모르는거지만, 상상할 수 있는 모든 가능성은 열어두어야 하지 않을까 싶습니다. 

 

n.news.naver.com/article/001/0012378117

미국 목재 가격 급등에 집값 '들썩'…목재 도둑까지 기승

 

나무를 잘라파는 것보다 나중에 탄소배출권으로 더 큰 이익창출이 가능해 요새 목재 공급이 줄고 있다는 얘기가 있음.
나무가 없으면 집짓기도 힘들거고, 집짓기가 힘들면 신규 주택 공급에 차질이 생기거나 주택가가 올라가려나.

여튼 중국은 탄소배출 규제 관련 철강 생산 및 증설을 죄이고 있음. 미국의 정유 업체들도 설비를 매각 하는 등 폐쇄와 구조조정이 진행 중임. 석유 공급이 더 타이트해질 수 밖에 없음.
화학업체들은 대규모 순현금이 쌓여가고 있고, 이 자금은 신사업 개발에 투여할 수도 있음.

 

 

 

 

[하나금융투자_윤재성] 예쁘게 꾸미고, 나가 놀고 싶다(Feat. 화섬/정유)

[총평]

 

▶️ 단기 관망세로 시황은 혼조입니다만, 중장기 시황 강세 의견은 유지합니다. 

Top Picks는 금호석유/롯데케미칼/S-Oil/효성티앤씨/효성화학입니다.

 

▶️ 브라질 Braskem의 영업이익은 12.6억$로 QoQ +52%, YoY +341% 급증했습니다. 

PE/PP/PVC 스프레드 강세 영향입니다. 

2Q21에는 전 지역(브라질, 미국, 유럽, 멕시코)의 스프레드와 물량 호조가 전망된다고 합니다. 

 

 

[예쁘게 꾸미고, 나가 놀고 싶다]

 

▶️ 백신접종 확대로 인한 의류 판매 확대 및 이동성 확대(휘발유, 항공유)가 예상됩니다. 

화섬체인(PX, MEG 등) 및 정유업종을 큰 그림에서 모아가는 전략이 분명히 필요해 보입니다.

 

▶️ 주요 의류 혹은 원료업체의 수요 전망치가 뚜렷하게 상향되기 시작했습니다.

 

① Levis는 2Q21 매출액 가이던스를 직전 가이던스 대비 +20% 상향된 YoY +140%로 제시했습니다. 

미국/아시아의 수요 개선이 뚜렷하며, 유럽은 2019년보다 더 강력한 수요 시그널이 포착된다고 합니다. 

Pent-up 수요가 매우 강력하며 도매상의 재고 비축 움직임도 언급했네요.

 

② UnderArmour는 미국 매출액이 YoY +32% 급증했다고 밝혔습니다. 

2021년 매출액 가이던스를 High-Single에서 High-Teen으로 상향 제시했네요.

 

③ Crocs는 1Q21 매출액이 YoY +61% 급증했고, 2Q21 매출액 증가율 또한 60~70%대로 가이던스를 제시했습니다.

 

④ 미국 Huntsman은 1Q21 Textile사업부(염료 및 방수/UV차단 원료 등) 판매량 YoY +10% 증가를 언급했습니다. 

Formal Apparel의 개선 영향이며, 신발 판매도 늘어난다고 하네요. 

 

▶️ 미국 정제설비 가동률은 86.5%로 1년 래 최대입니다. 

 

과거 미국 평균 가동률 밴드가 85~95%였음을 감안하면 미국의 수급은 정상화된 셈입니다. 

가동률 상승에도 불구하고 미국 휘발유, 등/경유 재고는 오히려 감소하거나 유지되고 있습니다. 

유럽/싱가폴 주요 석유제품 재고 또한 뚜렷한 감소세가 나타납니다. 

정제마진의 뚜렷한 상승이 머지 않았다고 판단합니다. 

정유주는 큰 그림에서 대바닥입니다. 

 

** 하나금투 소재산업재 텔레그램 

링크: https://t.me/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

 

정유주 대바닥 징조

1) 백신접종 확대로 인한 의류(화섬) 판매 확대 및 이동성 확대(휘발유, 항공유)로 인한 수요 증가
2) Levis, Under Armour, Crocs, Huntsman 등 해외 의류기업들의 매출액 급증 및 증가된 가이던스 제시.
3) 미국 정제설비 가동률 86.5%로 평균 가동률 밴드에 위치. 미국 수급 정상화 수준에도 휘발유, 경유 등 재고 감소 및 유지 중
4) 유럽/싱가폴 주요 석ㄷ유제품 재고 감소세.

 

 

 

 

📮[메리츠증권 화장품/섬유의복 하누리]

▶ 4월 에클랏 매출

(% YoY)

[2021년]

 

-에클랏 4월 매출 +111.8%

** vs. 19년 4월 +54.8%

** 4월은 동사 월별 매출 연중 최저 수준을 기록하는 전통적 비수기임에도 불구, 매출 성장 괄목적

 

-마칼롯 4월 매출 +107.0%

** vs. 19년 4월 +29.0%

 

-에클랏 3월 매출 +63.4%

-마칼롯 3월 매출 +12.1%

-에클랏 2월 매출 +28.6%

-마칼롯 2월 매출 +6.7%

-에클랏 1월 매출 +21.0%

-마칼롯 1월 매출 +13.8%

 

[2020년]

-에클랏 12월 매출 +34.9%

-마칼롯 12월 매출 +1.0%

-에클랏 11월 매출 +5.7%

-마칼롯 11월 매출 -15.2%

-에클랏 10월 매출 +18.1%

-마칼롯 10월 매출 -5.1%

-에클랏 9월 매출 +15.9%

-마칼롯 9월 매출 -14.8% 

-에클랏 8월 매출 -17.8%

-마칼롯 8월 매출 +28.9% 

-에클랏 7월 매출 +11.0% 

-마칼롯 7월 매출 +4.5% 

-에클랏 6월 매출 -17.7% 

-마칼롯 6월 매출 -6.3% 

-에클랏 5월 매출 -20.6% 

-마칼롯 5월 매출 -30.3% 

-에클랏 4월 매출 -26.9% 

-마칼롯 4월 매출 -37.7% 

 

출처: 각 사 홈페이지

 

에클랏(스포츠레저): 나이키, 언더아머, 룰루레몬 등 스포츠의류를 위탁생산하는 대만 의류OEM사
마칼롯(일상복): GAP, 자라, H&M, 월마트 등의 의류를 위탁생산하는 대만 의류 OEM사

에클랏은 전통적 비수기임에도 괄목적인 매출 달성. 의류 수요 폭발 징조

 

 

📮[메리츠증권 엔터/레저 이효진 & 화장품/의류 하누리]

 

[Meritz Collaboration Report 어깨동무 2021 #3]

 

▶ 코로나로 확찐자

 

Part I : 코로나, 우리는 무엇을 하고 어떻게 버텼을까

 

- 코로나로 확찐자(체중 증가) 및 코로나 블루(우울증) 확산

- 해소법으로 홈트 및 야외 활동 확대

- 스포츠 의류 강세 낙수효과

 

Part II : 솎아내기, 살아남을 트렌드vs. 지나갈 트렌드

 

- 코로나 이후에도 운동 및 애슬레저 성장 지속 판단

- 주 52시간제 따른 여가 시간 확대 효과 및 글로벌 스포츠 이벤트 기대 

 

추천 종목 : 골프존 / 골프존뉴딘홀딩스 / F&F / 휠라홀딩스

 

자료 요약본: https://bit.ly/33wqzE5

 

 

 

[하나글로벌 ETF_박승진]

한편 시장의 우려는 여전히 물가, 금리상승, 자산버블, 재정정책 등에 집중되어 있습니다.

중국을 포함한 정치 리스크 관련 경계가 3월보다 높아진 부분이 눈에 띕니다.

 

1) 물가상승 > 2) 금리상승 > 3) 자산버블 > 4) 재정정책 ... 순으로 걱정 중

 

 

 

 

[KB증권_장문준] 쌍용C&E

1) 5.8% 이상의 높은 배당수익률
2) 환경분야 중심의 신사업 확대: 유연탄 사용 감소(=폐합성수지 사용량 증가), 폐기물 매립지 신설

 

 

 

 

[KTB투자증권_라진성]

성숙 단계에 진입한 시멘트 산업임에도 좋게보는 이유

1) 시멘트 가격 상승(P): 레미콘사 단가인상 요청 공문 발송
2) 시멘트 출하량 증가(Q): 중국과 미국 수출 물량 증가. 건설투자 확대 수혜 전망.
3) 원가 절감(C): 유연탄 옵션효과, 폐열발전설비, ESS, 순환연료 대체율 증가
4) 친환경 패러다임 전환: 유연탄 소비 감소, 사명 쌍용C&E로 변경(=쌍용 ciment+environment), 매립 및 폐합성수지 중간처리사업 등 환경 관련 신사업 추진.
5) 높은 배당수익률

 

 

[이베스트투자증권_최진영] 지금 구리의 테마는 정치다

남미 정치 리스크
1) 칠레의 광산기업 판매 누진세 도입: 경쟁국 중 가장 높은 세금을 부과하게 돼 광산 Capex투자 위축, 
2) 페루의 정치 리스크: 대통령 유력 후보인 페드로의 공약에 광산 국유화 가능성, 외자 광산기업들 수익 중 70% 페루 재투자 요구사항이 있음.
3) 정치 리스크 외에도 가격전가의 한계에 부딪힐 가능성.

 

 

 

 

[하나금융투자_이재만/이경수/이재선] 전일 대비 컨센 상향 종목

 

 

 

 

 

[가치투자클럽]

 

 

 

 

 

노트정리

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[증기각도기tv_홍진채]

무작위성이 크게 작용하는 영역에서 실력이란 무엇인가?
: 이길 확률이 높은 "때"에 승부를 보는 것

 

그 실력을 어떻게 검증하며, 키울 수 있는가?

: 던질 때를 구분할줄 아는 사람 = 실력자.

 

주사위를 던져서 6이 나오면 이기는 경우: 이길확률 16%

주사위를 던져서 1~4가 나오면 이기는 경우: 이길확률 66%
: 이길 확률이 높은 1~4가 나오는 상황에서만 주사위를 던지는게 실력자.