[일일주식공부] 경기 민감주 초강세 + 드리우는 테이퍼링의 그림자_21.05.06

*모든 자료는 각 채널의 텔레그램에서 퍼온 자료입니다.

 

한줄 시장 정리

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- 언제 조정이 왔냐는듯 시장은 오늘 시장은 불을 뿜었고, 개중에 경기민감주는 엄청난 급등을 보여주었다.

화학/기계/의류/조선 업종으로 포트폴리오를 일부 재구성해 놓은 덕분에 오늘은 시장의 강세에 얻어탈 수 있었다.

조정을 맞아 진성티이씨, 두산밥캣을 사놓은게 타이밍이 운좋게 들어맞았다.

평소 공부를 안해놓았다면 저 두 종목을 살 생각도 못했을 것이다.

 

급등한 화학주는 슬슬 분할 매도를 시작할 생각이다.

정리한 현금으로는 미국, 유럽 등 선진국향 인프라 관련 업종의 수혜가 예상되기 때문에 앞으로도 건설/기계 비중은 차츰 늘려 놓을 계획이다. 더불어 원자재 코스트가 피크를 향해 간다는 의견이 여기저기서 나온다. 소비재인 의류 업종 비중도 더 늘릴 생각이다.

 

여튼 .. 공매도와 조정 이슈는 금새 잊혀진 하루였다. 역시 사람은 간사하다.

 

 

 

뉴스정리

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[뉴스] 대양제지 화재의 나비 효과…원지 가격 급등에 골판지 업계 ‘화색’

magazine.hankyung.com/business/article/202104293117b

“‘물건(골판지)’을 구하기 힘들다는 말이 나올 만큼 ‘쇼티지(공급 부족)’가 이어지고 있다.”

한국의 주요 제지 기업들이 회원사로 소속된 단체인 한국제지연합회 관계자에게 업계 상황을 묻자 돌아온 대답이다.
신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태가 장기화하면서 택배 상자를 생산하는 골판지 생산 업체들을 바라보는 시장의 기대치가 더 높아지고 있다. 업계에 따르면 최근 현장에서는 박스를 만드는 데 사용되는 골판지가 ‘품귀 현상’을 겪는다는 얘기까지 나올 정도로 택배 박스 수요가 계속 급증하는 추세다. 이른바 ‘공급자 우위’의 시장이 됐다.
자연히 박스를 만드는 원재료인 ‘골판지 원지’ 가격도 최근 치솟고 있다. 탄탄한 수요에 원가 인상까지 더해지면서 관련 기업들은 큰 폭의 수익성 개선이 가능해진 것으로 분석된다. 증권가 일각에서는 올해 골판지 생산 업체들이 사상 최대 실적을 거두게 될 것이라고 관측한다.

 

아세아제지/신대양제지/태림포장/삼보판지/한국수출포장

1) 한국 골판지 원지 생산량의 7% 정도를 담당해 온 기업인 대양제지 화제로 공급 부족 발생
2) 코로나로 인한 택배 이용 증가로 골판지 수요 급증

 

 

 

[뉴스]  [특징주]텔레칩스, 국내 첫 독자개발 차량용 MCU ..삼성이 밀고 현대차가 끌고

news.v.daum.net/v/20210506092210624

[특징주]텔레칩스, 국내 첫 독자개발 차량용 MCU ..삼성이 밀고 현대차가 끌고

 

 

[뉴스] 베이조스 "7월 우주관광" 선포한 날, 머스크 우주선 지상 착륙 성공

news.v.daum.net/v/20210506205948730

베이조스 "7월 우주관광" 선포한 날, 머스크 우주선 지상 착륙 성공

머스크는 2019년 처음으로 스타십을 공개했다. 스타십은 높이가 120m에 이르는 로켓으로 사람 100명과 화물 100톤을 싣고 달 기지와 화성을 오가는 것이 목표다. 머스크는 “2024년 첫 유인 화성 탐사선을 발사한 뒤, 2050년까지 수만명이 사는 화성 거주지를 건설하겠다”고 장담하고 있다. 이번에 발사한 스타십은 실제의 절반 정도 크기인 시험 모델이다. 스페이스X는 지난해 12월부터 지난 3월까지 모두 4차례 비행을 시도했지만 착륙 과정에서 우주선이 매번 폭발했다. 스타십은 기존 로켓이 낙하산을 이용해 착륙하는 것과 달리, 로켓을 역분사해 발사 이전과 같은 모습으로 똑바로 선 채 착륙하는데 기술 개발이 쉽지 않았기 때문이다. 5일 발사한 로켓은 발사 과정에서 일부 불길이 일었지만 10㎞ 상공까지 올라간 뒤 무사히 착륙했다.

🐕🪙 일론 머스크 스페이스X 화성 정복까지 D-29년
🐕🪙 오는 5월 8일 SNL 출연 예정인 머스크가 어떤  썰을 풀지 기대된다.

 

[뉴스] 'YG 직원 몫' 우리사주 차명 취득..버닝썬 조사하다 들통

news.v.daum.net/v/20210505203308537

[단독] 'YG 직원 몫' 우리사주 차명 취득..버닝썬 조사하다 들통

 

👉 청렴하지 못한 경영진의 본보기.

하이브는 이타카 홀딩스를 인수하는 등 글로벌로 나가기 위한 발걸음을 재촉하고 있는데, 그에 반해 비교가 되는 기업이다. 

투자자의 돈으로 회사의 성장을 위해 열심히 일하는 경영진 vs 본인의 배를 채우기 위한 궁리만 하는 회사?
당연히 전자에 투자해야한다. 뉴스만 잘 봐도 알 수 있으니 조심해야겠다. 

 

[블로그] 대가들의 투자 지침

blog.naver.com/jeunkim/222340160319

대가들의 투자 지침 10 - 배움에 대해 1부

인생은 게임이며, 영원히 배워나가는 게임입니다. 적어도 이기고 싶다면 그렇게 해야 합니다. - 찰리 멍거

 

 

금호석유 레포트 특집

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[키움증권_이동욱] 금호석유

금호석유, 페트로케미칼 업체들이 실적의 온기가 퍼질 때는 이렇게 무섭습니다.    

 

앞으로 동사에 대한 시장의 논리 충돌이 빈번해질 것으로 예상됩니다. 실적 개선을 예측해 선제적으로 보유하신 분, 살 타이밍을 놓치신 분, 박수칠 때 떠나실 분, 경쟁사/타 섹터 수익률을 더 좋게 보시는 분, 숏포지션이 수익이 더 날 것이라고 생각하시는 분 등등.  

 

자본주의 시스템에서 금융시장이 돌아가기 위해선 모든 플레이어의 생각들이 존중 받아야 합니다. 다만 악의적으로 사실을 교묘하게 조작하여 투자자들을 현혹시키는 의견에 대해서는, 저도 붓으로 냉혹하고 정밀하게 타격을 가하겠습니다.  

 

개인적으로 금호석유 셀사이드 분석의 최고봉은 승부사 윤재성이라고 봅니다. 저보다 동생이지만 배울 점이 많아요.  

 

향후 더 겸손하게, 더 냉정하게 글을 써볼까 합니다.    

  

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1. 금호석유 

  

- 제목: 세계 1위 엘라스토머 업체의 품격 

- 올해 1분기 영업이익, 어닝 서프라이즈 

- 올해 2분기 실적은 더 좋을 것이다  

- 세계 1위 고무 업체로서의 프리미엄을 부여할 필요가 있다 

- 투자의견 Buy(유지), 목표주가 600,000원(상향) 

  

* 금호석유의 올해 1분기 영업이익은 6,125억원으로 창사 최대치를 기록하였습니다. 합성고무/합성수지/페놀유도체/정밀화학/에너지 등 전 사업부문의 실적 개선에 기인합니다. 올해 2분기도 스팟/수출 가격을 고려 시 증익 추세가 이어질 전망입니다. 실적 개선을 고려하여 목표주가를 60만원으로 상향 조정합니다. 개인적으로는 세계 1위 엘라스토머 업체인 동사에 대한 프리미엄 부여가 합당해 보입니다. 

 

- 첨부링크: https://www.kiwoom.com/nkw.templateFrameSet.do?m=m0604010101&s_menu=CR&s_sqno=8739

 

 

[현대차증권_강동진] 금호석유

1) 부타디엔 증설로 약세 지속, 타이어 범용고무(BR, SBR) 수익성 개선 전망
2) 경기회복에 따른 인프라/건설/내구재 수요 강세로 Epoxy 초강세. 금호석유는 Epoxy 원재료인 BPA 아시아 최대 규모 설비 보유.
3) 작년은 코로나 수혜로 라텍스장갑 수요 강세가 실적을 이끌었으나, 이번 년도엔 범용 고무와 에폭시 체인이 실적을 이끌 전망
4) EV/EBITDA multople 2.4x 저평가 -> 4.5x 적용.

 

 

[NH증권_황유식] 금호석유

 

1) 글로벌 타이어 및 위생용품 수요 증가로 인한 합성고무(SBR, BR, NB Latex) 수익성 개선
2) Epoxy, BPA 수요 증가로  스프레드 확대

 

 

[이베스트증권_이안나] 금호석유

1) 금호석유, LG화학, 난텍스 등 주요 플레이어 NB-Latex 증설 계획에도 불구, 중국 물량만 40만톤인 상황에서 20만톤 증가는 여전히 공급 부족.
2) 중국 및 아시아 플랜트 2분기 정기보수로 BPA 스프레드 확대
3) 다만, 시황 피크아웃으로 모멘텀 부재.

 

[DB금융투자_한승재] 금호석유

1) 21년 2분기 이후 피크아웃 하더라도 범용고무 개선으로 22년 연간 이익 체력은 1.8조원.
2) 21년 말 순현금 구조 전환 시 배당 강화 가능성.

 

 

 

하이브 레포트 특집

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[하나금융투자_이기훈] 하이브

1) 온라인 플랫폼(위버스) 모멘텀 (아리아나 그란데, 저스틴 비버, 블랙핑크 입점)
2) 저스틴 비버는 이미 공연 다니며 돈 버는 중.
3) 아티스트 컴백없이 MD/라이선싱+팬클럽+콘텐츠로 분기 1천억원 이상의 간접 매출 기록.
4) butter로 2분기 방탄소년단 컴백 예정.


📌 강방천 회장이 말하길, MDN 플랫폼의 고객수는 가입자수의 제곱을 곱하면 서비스의 사용자 수가 나온다고 했다.
위버스란 플랫폼을 만들어 가는 하이브를 눈여겨 봐야할 포인트임이 분명한 것 같다.
*맷칼프 법칙: 네트워크의 가치는 그 네트워크에 참여한 사용자 수의 제곱에 비례한다는 네트워크 효용성에 대한 법칙.

📌 무엇보다 하이브는 방시혁이란 유능한 리더가 있는 기업이다.

 

 

[이베스트증권_안진아] 하이브

 

1) 이번 실적 하회는 외형확대에 수반한 비용일 뿐임. (사명 변경, 이타카홀딩스 인수합병 및 투자 건 등)
2) 코로나 및 주요 아티스트 활동 부재에도 당사 IP를 활용한 이익 창출에 성공함. (MD/라이선싱 + 콘텐츠 + 팬클럽 등)
3) 2분기 아티스트 활동 재개
4) 저스틴비버 월드투어 반영
5) 위버스 플랫폼 이익 레버리지 기대 (유명 아티스트 입점에 따른 IP 이익 창출)

 

[삼성증권_최민하, 곽호인] 하이브

 

 

1) 위버스 ARPU QoQ 대비 10% 감소, YoY  대비 20% 초반 상승.
: ?얼만지 안나와서 뉴스 찾아봄
1인당 객단가(ARPU) 19.09 기준 4만원대 -> 20.08 기준 8만원대로 2배 가량 급증.(YoY 100%)
21.04기준 YoY면 작년 4월 대비 20% 초반 상승이니까, 대략 6만원이라 치고 1만 2천원 정도 증가.
= ARPU 대략 7만 2천원. (QoQ 8만원 대비 10% 감소이니 맞는듯.)
(🤔 타서비스 ARPU나 MAU가 어느정도인지 파악을 안해봐서 아직 깊게는 모르겠다. 공부 필요~)

2) 2분기도 이타카홀딩스 인수 관련비, 신규 아티스트 데위로 인한 비용 반영으로 영업비용 증가할 예정.

 

 

[현대차증권_김현용] 하이브

1) 저스틴 비버의 대규모 미국투어 6-8월 총 45회차 계획
2) 국내에선 뉴이스트, 엔하이픈, 세븐틴이 4월 컴백 / 5월엔 BTS와 TXT 컴백 예정
3) 위버스+브이라이브 플랫폼 통합 작업 진행 중. 위버스 MAU 490만명으로 QoQ로는 다소 정체된 모습.
오프라인 공연 재개 시 플랫폼 리레이팅 가능.
4) 5월부터 이타카홀딩스 인수완료 후 연결실적 반영으로 벨류에이션 부담 완화 가능

📌 위버스 MAU가 궁금했었는데, 리포트 나온 것 중에서 언급해준 곳은 삼성증권/현대차증권 리포트.
더불어 저스틴 비버 공연도 몇 회나 있는지도 궁금했는데 이분만 언급하심. 커버하는 애널들 중에 가장 꼼꼼하신듯!

 

 

[하나금융투자 철강금속/운송 박성봉] 해상운송(Overweight): 예상을 훨씬 상회하는 BDI 급등세

 

▶ 보고서: https://bit.ly/2Rvv5Qs

 

▶ BDI, 11년래 최고치까지 단기간에 급등

-BDI, 지난 2월초 1,000포인트 초반 → 5월초 현재 3,266포인트 기록

대형선인 Cape급 운임이, BDI 상승 견인(BCI: 지난 2월 중순 1,242포인트 → 최근 5,404포인트까지 상승)

1) 유럽의 3월 조강생산량이 YoY +17.5% 기록하는 등, 중국 제외 국가들의 철광석 수입 확대 

2) 중국 3월 조강생산량 YoY +19.1%, 철광석 수입 YoY +18.9% 기록하면서 철광석 해상물동량 급증

3) 전세계 대두 생산 및 교역량 확대로 중소형 선형 운임 상승에 기여

 

▶ BDI 강세, 한동안 지속 전망

-중국의 수입산 철광석의 높은 의존도, 상반기에 지속 전망 

1) 당산시, 산시성 및 한단시를 제외한 지역들의 철강사들은 높은 수준의 가동률을 한동안 더 지속 예상

2) 중국의 본격적인 탄소감축을 위한 철강 생산 규제 시행에 앞서 큰 폭으로 개선된 수익성 수혜 누리기 위해 

3) 다만 하반기로 갈수록 중국의 철강 생산 규제 본격화 예정으로 중국의 철광석 수입 증가세 둔화 전망

-전세계 철강가격 상승세 지속과 공급부족 상황 감안 시, 중국 제외 국가들향 철광석 해상물동량 증가세 지속 전망 

-최근 중국이 하계 석탄 공급 안정을 위해 석탄 수입 쿼터 확대 추진과 전세계 제조업 가동률 상승

→ 중소형 선형 운임 상승 견인 기대

 

▶ 1H21 BDI 상승 전망 유효, 최선호주 팬오션

-건화물선시장 중장기적으로 공급확대 부담 제한적

-현재 전체 건화물선 운항선박대비 발주잔량은 5.6%에 불과

-선복량 증가율, 지난해 3.8%, 올해 2.8%, 내년 1.0%로 점차 축소 전망 

-상반기 동안에는 양호한 건화물 해상물동량 흐름도 기대되기 때문에 BDI 상승 예상 

-BDI 상승의 수혜가 가장 큰 팬오션을 계속해서 최선호주 제시

 

해운주 중 그나마 저평가된 팬오션 최우선주.

1) 중국의 철광석 수입 증가로 인한 물동량 급증 => ! but, 하반기에는 증가세 둔화 전망
2) 전세계 대두 생산 및 교역량 확대로 중소형 선형 및 운임 상승

 

 

[하나금융투자_중국/신흥국 전략 김경환]

>공업신식부, 수정된 [철강산업 설비교체 실시방안] 공표, 6월 1일부터 시행. 골자는 철강 관련 신규, 증설, 개조 등 프로젝트가 정책망을 피해가는 것을 철저히 막기위해 철강 설비 관련 어떠한 변화가 발생하더라도 설비교체를 실시해야함. 간단히 말해 ‘설비를 가동하면, 무조건 (기준에 부합하도록) 교체해야함’. 또한, 대기중점오염지역 및 장강경제벨트 지역 내 설비 총량 증가할 수 없음. 중략. 

 

•제가 섹터 애널리스트는 아니지만 아주 새로운 내용이거나, 2016-2017년처럼 기존 설비를 얼마 뜯겠다는 내용은 아직 없습니다. 다만, 금일 발표는 생산에 이어 설비 관련 조치가 또 나왔다는 부분에 주목합니다. 제가 정치국회의에서 시주석의 탄소저감과 프로젝트 중단 관련 언급 내용이 상당히 무섭다고 말씀을 드린바 있습니다. 4월 이전 당산과 하북성 등 부분 생산제한에서 하반기 대상 지역 확산이 확실해보입니다. 

 

工信部印发修订后的《钢铁行业产能置换实施办法》，自6月1日起施行

提到：为避免个别项目打政策擦边球，坚决杜绝新增钢铁产能，无论建设项目属新建、改建、扩建还是“异地大修”等何种性质，只要建设内容涉及炼铁、炼钢冶炼设备地点、型号、规模等任一变化的，须实施产能置换，简言之，即“动设备、须置换”。 大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量。长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。为严禁新增钢铁产能，巩固去产能成果，新建氢冶金和Corex、Finex、HIsmelt等非高炉炼铁项目仍须严格执行产能置换政策，需要相应的炼铁产能指标，新办法给予上述冶金工艺差异化的等量置换支持政策，鼓励行业绿色低碳发展和工艺技术创新。

철강,, 쉽게 끝날 싸이클이 아니란 점 방증.

 

 

 

[삼성증권_이경자, 백민경] 롯데리츠

 

 

 

[키움 스몰캡/박재일] 브이티지엠피 (018290): 본업 실적 개선 + 신규 사업 성장 모멘텀

# 라미네이팅 기계, 필름 및 화장품 제조업체

>> ㈜브이티지엠피는 라이네이팅 기계 및 필름 제조 업체인 ㈜GMP와 코스메틱전문업체인 ㈜VT코스메틱의 합병 법인이며 주요 자회사로 VT Bio(알츠하이머성 치료제 및 천연물 신약 개발), 케이블리(미디어커머스 플랫폼), 큐브엔터(음반 기획, 제작 및 매니지먼트) 등을 보유

>> 2020년 연결 기준 매출 비중은 VT코스메틱 69%, 라미네이팅 29%, VT바이오 1%, 케이블리 1%

 

# 일본 및 중화권에서의 가파른 성장세

>> 주요 매출원인 코스메틱 사업부 2020년 매출은 코로나19 영향에도 불구하고 일본과 중화권의 가파른 매출 성장으로 746억원(+3% YoY)을 시현

>> 2021년 일본 시장은 온라인 채널 확대 및 주력 라인인 CICA 인지도 상승에 따른 판매 호조세 지속에 따라 매출은 185억원(+75% YoY) 전망

>> 중화권 또한 2021년 내 왓슨스 800개 점포를 4천개까지 확장 및 대만 드럭스토어 POYA 입점 예정 등 공격적인 온오프라인 채널 확장으로 매출은 713억원(+40% YoY) 전망

 

# 수소에너지 및 차세대 배터리 사업 진출

>> 라미네이팅 원천 기술을 바탕으로 차세대배터리인 리튬황 전지의 양극재 및 양극재 양산 장비를 개발 중 및 2023년 내 양산 예정

>> 올해 1월 연료전지 전문업체인 KJ그린에너지 지분 취득 및 하반기 발전 용량 19.8MW의 수소 연료전지 발전소 착공을 시작으로 총 발전 용량 180MW까지 확대할 예정이며 2022년 하반기 시운전 및 2023년 매출 본격화 예상

 

# 2021년 큰 폭의 실적 개선 전망

>> 2021년 연결기준 실적은 매출액 1,525억원(+42% YoY), 영업이익 406억원(+638% YoY)으로 큰 폭의 실적 개선 전망

>> 실적 개선 주요 동인은 주요 매출원 코스메틱 사업부의 일본 및 중화권 가파른 매출 성장 및 라미네이팅 사업부 정상화 및 2차전지 관련 제품 신규 매출

 

보고서링크: https://url.kr/ay5czi

필름 + 코스메틱 + 엔터 + 수소에너지 + 베터리 = ?..짬뽕 아닌가..
영위하는 사업들이 문어발식으로 너무 많다. 하나만 잘 해도 모자랄 것 같은데,, 이런 기업은 안당긴다.

 

📮[메리츠증권 통신/미디어 정지수] 

 

▶CJ ENM(035760) 

1Q21 컨퍼런스콜 정리 2021.05.06(목)

 

(Report) https://bit.ly/2Rykowv

 

✓ 연결 실적: 매출액 7,919억원 (-2.3% YoY), 영업이익 936억원 (+135.7% YoY), 당기순이익 810억원 (+168.6% YoY)

 

✓ 미디어: 1Q21 매출 3,862억원 (+13.3% YoY), 영업이익 538억원 (+1,283.6% YoY) 기록. 콘텐츠 시청률 확대에 따른 TV 광고 및 콘텐츠 판매가 수익성을 견인해 사상 최대 영업이익률 (OPM 13.9%) 달성

 

✓ 커머스: 1Q21 매출 3,308억원 (-12.0% YoY), 영업이익은 337억원 (-11.1% YoY) 기록. 패션·뷰티·가전 등 수요 감소 영향으로 매출액은 감소했지만 고마진 상품으로 포트폴리오를 강화해 수익성 방어 (OPM 10.2%)

 

✓ 영화: 1Q21 매출 227억원 (-58.0% YoY), 영업손실 1억원 (적지 YoY) 기록. 코로나 영향 지속으로 극장 매출은 -96.0% YoY 급감했으나 라이브러리 부가판권 매출은 146억원 (+40.5% QoQ) 기록

 

✓ 음악: 1Q21 매출 522억원 (+30.9% YoY), 영업이익 62억원 (흑전 YoY) 기록. 코로나 환경에도 불구하고 <Kcon:tact 3> 및 글로벌 아티스트 <아이즈원><JO1> 등 온라인 콘서트 확대로 콘서트 매출 증가 (YoY +158.9%)

 

✓ 스튜디오드래곤:  1Q21 매출 1,171억원 (-2.7% YoY), 영업이익 179억원 (+53.6% YoY) 기록. 매출은 숏폼, 미드폼 등 포메이션 다양화 등 완성도를 높인 결과, 영업이익은 제작원가 절감과 신작 판매단가 인상으로 수익 구조 강화

 

 

 

[하나금융투자_이재만/이경수/이재선] 전일 대비 컨센 상향 종목

 

 

 

 

[체리형부]  성장주와 가치주 중 테이퍼링이 오면 위험한 업종은? 

개인적으로 생각하는 정답은 둘 다 위험입니다.

PER 배수는 어느 한 기업의 과거 장기간 유지해온 추세 범위의 평균점을 기준점 삼아야 한다고 생각하며

최근 전통 가치주 계열 기업들의 PER는 과거 장기 추세 범위의 상단에 꽤나 높게 위치하고 있다고 생각하기 때문입니다.

 

전일 개인 시각을 통하여 말씀드린 바와 같이 유가를 급락시킬 이벤트가 발생하지 않는 한 조만간 테이퍼링의 시작은 불가피할 것으로 여겨지며..

 

이러한 시나리오를 바탕으로 

- 일정분 현금화 비중 확대.

- 신용 등 레버리지 청산

- 모멘텀 미발현된 장기 소외주로의 리밸런싱

- 핵심 포트폴리오 기업은 엉덩이 꾹 보유

 

위의 시나리오로 리스크 관리를 지속 권유드립니다.

 

단, 숏 헤지 전략은 취하지 않습니다.

단기 조정이 와도 장기 상승 추세는 아직 유효하다 판단하기 때문입니다.

 

아무쪼록 5월은 리스크 관리에 만전을 기하시기 바랍니다.

👉테이퍼링으로 인한 유동성 완화와 금리 인상은 주식의 매력도를 반감시킨다. 돈의 몸값이 올라가는데, 위험자산인 주식 선호도가 떨어질 수 밖에 없기 때문이다.

+ 장기 소외주로 리밸런싱 적극 동의. 사람들 눈이 못미치는데 먼저 가있어야 할 타이밍이다.

 

 

[가치투자클럽]

사료/양돈업종 4분기 실적 및 밸류에이션

 

옥수수가 급등 => 사료값 급등 논리가 만연함. 그러나 실은 사료보다는 첨가제 수혜가 더 크다고 하다.
그럼 첨가제 사업하는 회사는? 이지바이오.

 

 

 

대차잔고율 상위종목 조심조심~

 

 

스테인리스(니켈) 4분기 실적 및 밸류에이션

영업이익: 휴스틸>현대비앤지스틸>황금에스티
PBR: 휴스틸>황금에스티>현대비앤지스틸
PER: 휴스틸>황금에스티>현대비앤지스틸

휴스틸은 매출액 대비 높은 영업이익으로 현대비앤지스틸보다 저평가돼 있고, 황금에스티는 실적 턴어라운드한 것으로 보임.

 

 

 

 

 

노트정리

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[삼프로tv_정채진] 실적장세 후반전 진입

 

- 씨클리컬주는 전반에서 후반으로 넘어가는 시기이다.

- 전반: 삼류주식에게 기회가 돌아온다. 소위 말하는 원자재, 소재와 같은 산업 앞단에 위치한 재료를 만드는 기업들이 여기에 속함.
(해운/시멘트/화학 등)

- 후반: 가공산업(기계/조선/자동차) / 제조업 / 소비재와 같은 중소형주로 장세가 넘어감.

 

후반부의 징조

1) 인플레이션 논쟁: 인플레이션 논쟁이 일어날 때 후반부로 가는 징조가 보인다.

2) 설비투자 소식: 코로나 불확실성으로 수주가 없었으나, 이제는 경기가 회복됨에 따라 소식이 들리기 시작함. 

 

소재 업종 별 꼭지는 언제인가

- 2분기~3분기 피크아웃 예상.

- 시멘트>화학>철강 순으로 생명을 다할 것.

- 철강의 생명력이 가장 긴 이유는 1회성 요인이 아닌 산업적인 수요가 있기 때문임. 화학의 경우 미국 한파 영향이라는 1회성 요인으로 실적이 좋았던 영향이 있음.

 

중소형주를 사야하는 이유?

- 유동성은 저속 변환(테이퍼링)하며 완만해질 것이기 때문.

- 유동성이 풍부할 때는 넘치는 돈의 수급을 받아내기에 대형주가 적합했음.

- 그러나, 이제 고여있는 물인 줄어든 유동성으로는 중소형주가 적합함. 더불어 유동성은 주는데 시장의 야성은 남아있기 때문에 중소형주로 돈이 흘러갈 것이란 의견.

- 업종으론 의류/게임과 같은 B2C 소비재가 해당함.

- 가공산업인 기계, 조선, 자동차도 좋아질 것으로 전망.

 

유럽의 회복이 동반되면 Cycle은 연장될 것.

- 미국의 경기만 회복하는게 아니라, 유럽이나 다른 국가의 경기회복이 함께해야 이 Cycle이 조금이라도 더 연장될 수 있음.

- 나아진다 생각하면 사람들은 미리 준비를 하기 시작함(소비 활성화). 백신으로 미국이 스타트를 끊었으나, 유럽과 우리나라는 아직임.

- 큰 이슈가 없다면 유럽까지 이 온기가 퍼질 것.

- 유럽은 특히나 금융/명품 소비를 좋게 봄.

 

과거보다 짧아진 Cycle

- 급하게 올라온 만큼, 급하게 내려갈 것. 반박자 빠르게 대응해야 하는 시장임. 

- 무라카미의 4계절 처럼 강세장 이후엔 결국 약세장이 필연.

 

장기적 인플레는 오지 않을 것

1) 70~80년대와 같은 숫자는 나올 수 없다. 당시엔 석유가 에너지 패권을 쥐고 있었고, 당연하게 산유국인 중동에게도 패권이 있었음. 중동에게 의존도가 높아 인플레가 발생했었지만 이제는 아님. 석유 에너지는 대체되고 있어 힘을 잃어가고 있기 때문. 현재 감산을 해도 70달러에 머무는 석유 가격이 이를 방증함.

2) 풀린 돈 만큼 규제 또한 강하다. 은행들의 레버리지가 50배에서 10~20배로 제한됨. 악셀과 브레이크가 동시에 들어간 격임.

3) 연준의 인플레이션 자신감. 폴 볼커의 금리 10% 인상 등 과거에 쌓인 인플레 관련 경험을 통해 학습한게 있음. 금리 10% 시대에도 살았었으니 견딜 수 있을 것.

 

저금리에 이미 익숙해졌는데, 어떡하나?

1) 부채의 장기조달 및 변동금리로 인해 영향이 늦게 올 것임

2) 부채를 진 주체가 우량한 은행과 정부임.

3) 인플레이션은 오히려 부채에 좋음. 자산가격이 올라가니 부채 부담이 실질적으로 줄어들기 때문. 중요한 건 이러한 자산 가격 상승을 이용해 빚을 진 주체들이 빚을 갚을 생각이 없어보인 다는 것. 금리가 올라가더라도 자삭가치 상승으로 얻는게 더 많기 때문.

 

예전과 같이 싸이클이 끝나면 다시 성장주가 오를까?

- 과열 속에서의 순환매이기 때문에 성격이 다름. 이번엔 성장주가 아닌, 못오른 종목들이 또 한 번 주목 받을 가능성이 큼.

 

 

테이퍼링과 코인

- 코인의 기원은 돈을 마음대로 찍어내는 정부와 은행에 대한 반기로 인한 탈중앙화에서 기인함. 그런데 테이퍼링이 들어가면 오히려 재정이 정상화 되는 것이기 때문에 코인은 힘을 잃을 수 밖에 없음. 실제로 과거 테이퍼링 이후 코인시장은 2년 간 약세를 띄었음. 과거 데이터에 의하면 이번에도 테이퍼링 이후 코인은 약세장이 올 수도 있음.

 

[삼프로tv_정채진]

- 어떤일이 일어날지 모르니 현금은 필수이다.

- 내가 틀린걸 알았을 때는 손실금이 얼마던 빨리 탈출하는게 먼저다.

- 주식 시장의 가장 큰 지표는 금리이다.

- 위기에 생각할 것은 내가 투자한 회사가 버틸 수 있냐는 것이다.

- 오는 공을 다 칠 필요는 없다. 확실한 공만 쳐야한다.

- 책 추천: 한국형 가치투자 전략, 내일의 금맥, 단도투자, 왜 채권쟁이들이 주식으로 돈을 잘 벌까?