[일일주식공부] 이어지는 조정, 공매도 우려감일까? 차익실현 매물일까?_21.04.29

*모든 자료는 각 채널의 텔레그램에서 퍼온 자료입니다.

 

한줄 시장 정리

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- 오늘도 어김없이 철강주는 올랐다. 중국의 철강 수출환급세 취소 효과로 인한 수혜로 한 번 더 오르는 계기가 됐다.

포스코강판, 현대비앤지스틸, kisco홀딩스 등 모두 아는 종목이지만, 한 번 상승세를 이어가니 쳐다만 보게 된다.

역시 선취매가 답이다. 다음은 뭐가 오를지 예측해보고자 하지만 어려울 따름이다. 그래도 계속해야지. 

아직까지는 철강/기계/조선/화학/의류가 여전히 눈에 띈다!

 

 

 

뉴스정리

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[뉴스] 에코프로비엠, 中서 배터리 핵심소재 들여온다

www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=12120

 

에코프로비엠, 중국 GEM과 전기차 배터리용 하이니켈 양극재 전구체를 공급을 위한 업무협약(MOU) 체결. 오는 2023년까지 17만6,000톤의 전구체를 GEM이 에코프로비엠에 공급하는 것이 주요 내용. 최근 GEM은 코발트 함량이 4%에 불과한 하이니켈용 전구체 NCA 9시리즈 양산 시작 (디일렉) 

 

국내 중견 배터리 양극재 업체인 에코프로비엠이 중국 GEM으로부터 배터리 핵심소재를 추가로 공급 받는다. 하이니켈 양극재 원료인 프리커서(전구체)가 대상이다.

GEM은 에코프로비엠 지주사인 에코프로와 만든 에코프로GEM이라는 합작사를 국내에서 운영 중이다. 전구체를 생산을 위해서다. 중국에서 전구체를 추가로 확보한 것은 주요 고객사의 배터리 생산량 확대에 따른 원활한 양극재 공급을 위한 것으로 풀이된다.

28일 중국 GEM과 에코프로비엠에 따르면 양사는 전기차(EV) 배터리용 하이니켈 양극재 전구체를 공급을 위한 업무협약(MOU)을 체결했다. 니켈·코발트·알루미늄(NCA)과 니켈·코발트·망간(NCM) 전구체가 대상이다. 오는 2023년까지 17만6000톤의 전구체를 GEM이 에코프로비엠에 공급하는 것이 골자다.

GEM은 이번 협력에 대해 "2021년 10만톤인 삼원계 전구체 판매량을 2025년 40만톤으로 확대하기 위한 시장 기반 확보 차원이다"라며 "에코프로비엠에 공급하는 전구체는 최신 설계가 적용된 제품"이라고 설명했다.

최근 GEM은 하이니켈용 전구체 NCA 9시리즈 양산을 시작했다. 이 제품은 코발트 함량이 4.7%에 불과하다. 최근 코발트 함량을 1%로 더 낮춘 Ni98 전구체도 양산 인증 단계라고 밝힌 바 있다. NCM의 경우 코발트 함량이 0.45%에 불과한 제품도 준비 중이다.

기존 Ni92 전구체는 SK이노베이션이 전기차(EV) 배터리에 사용하겠다고 밝힌 차세대 양극재 NCM9½½(니켈·코발트·망간 비중 9:0.5:0.5)의 핵심소재다. 현재 SK이노베이션 전기차 배터리 양극재는 에코프로비엠이 도맡고 있다

에코프로비엠은 삼성SDI는 양극재 합작사인 에코프로이엠도 설립했다. 포항에 양극재 공장을 짓고 있다. GEM과의 전구체 공급 MOU 체결로 배터리 핵심소재를 우선 확보해 양극재 생산을 원활히 진행할 수 있게 됐다. 에코프로비엠이 만드는 NCA 양극재용 전구체는 전량 GEM에 의존하고 있다.

전구체는 배터리 원가의 40%를 차지하는 양극재를 만들기 위한 핵심소재다. 황산코발트, 수산화리튬 등과 1:1 비율로 섞어 소성(열로 서로 다른 물질을 섞는 작업)할 때 사용한다.

GEM은 얼마 전 포스팅에서 언급한 폐베터리 재활용 강자 거린메이임. 에코프로와 긴밀하게 JV까지 만들어 협력 중이니 친환경적인 메리트까지 같이 가져 갈듯. 더불어 전구체를 새로 사는 것보다 재활용해서 들여오는게 값이 싸기 때문에 원가적인 경쟁력도 가져갈 수 있을거라 예측.

 

[뉴스] 공매도 재개 앞두고 대차잔고 ↑…투자자 긴장 모드

n.news.naver.com/mnews/article/119/0002488692?sid=101

 

코스피 200 (왼쪽)과 코스닥 150 (오른쪽)

대잔잔고 비중 종목, 공매도와 직접 영향은 미미
기관의 연간 순매수 증가 종목이 공매도 영향권

 

지수의 시가총액 대비 대차 잔고 비중. ⓒ한국거래소내달 3일 코스피200과 코스닥150 지수 구성 종목에 한해 공매도가 허용되면서 대차잔고가 급증한 종목들에 관심이 쏠리고 있다. 대차잔고가 증가하면 공매도로 이어질 가능성이 있는 만큼 투자자들은 최근 대차잔고 증가율이 급증한 종목들을 예의주시하고 있다.

29일 한국거래소에 따르면 지난 한달간(3월 26일~4월 27일) 코스피200 지수에서 대차잔고가 가장 많이 늘어난 종목은 삼성전자(1967만382주), 카카오(991만96주), 두산중공업(715만9114주), LG유플러스(620만8216주) 순으로 나타났다. 코스닥150지수에서는 같은 기간 에이치엘비(575만7641주), 에이치엘비생명과학(285만6485주), 씨젠(245만6999주), 고영(226만6012주) 등이 상위권을 점했다.

시가총액 대비 대차잔고 상위 종목으로는 코스피200지수에서 DL이 13.5%로 가장 높다. 이어 CJ CGV, 호텔신라(10.1%), LG디스플레이(9.5%), 롯데관광개발(8.3%), 두산인프라코어(7.5%), 셀트리온(7.3%), GS리테일(6.7%), HMM(5.6%), 삼성중공업(5%) 순으로 나타났다.

코스닥150 지수에서는 케이엠더블유가 14.7%로 가장 높고 씨젠(12.4%), 에이치엘비(12%), 이지홀딩스(8.6%), 메디톡스(7.9%), 안트로젠(7.7%), 메디포스트(7.6%), 다원시스(7.5%) 등의 순으로 집계됐다.

대차잔고 비중으로만 보면 공매도 가능성이 클 수 있지만 기관 수급 영향이 공매도에 더 큰 영향을 미칠 수 있다는 분석이 제기된다. 통상 대차잔고는 매년 연말 배당락일 전후로 하락하는 경향을 보이는데 최근 증가세가 연말 감소 직전 수준에 그쳤고, 대차잔고 데이터 역시 중복된 집계로 인해 과대 계상될 가능성까지 고려하면 공매도에 직접적인 영향을 미치는 것이 제한적이라는 분석이 제기된다.

 

이경수 하나금융투자 연구원은 "향후 주목하는 부분은 기관 수급에 따른 영향인데 경험적으로 공매도는 기관 수매수 강도와 밀접한 관계가 있다"고 설명했다.

KRX300종목군의 종목별 기관 1년 순매수 강도와 공매도의 월간 시계열을 분석한 결과에 따르면 기관의 1년 순매수가 많은 종목에 한해 공매도가 늘어난 것이라는 분석이다. 특히 최근 코스피의 공매도 거래대금에서 기관이 차지하는 비중이 30~50%까지 높아진 것도 주목할만한 이슈라는 지적이다.

공매도 재개 이후 6~12개월의 기간 동안 코스피200과 코스닥150은 각각 6조5000억원, 2조원의 공매도 잔고가 유입될 수 있다는 분석이 나온다.

배한주 신한금융투자 연구원은 "공매도 잔고금액은 정상화 기간을 거치며 공매도가 활발한 2018~2020년 초 수준까지 상승할 수 있다"고 전망했다.

하지만 공매도 재개가 주가 하락으로 이어질 가능성은 낮다는 것이 중론이다. 시장규모에 대비한 공매도 규모와 업틱룰 등의 제도적 장치를 고려하면 공매도가 주가를 주도하기보다 시장 상승 시기에 공매도 수요가 유입되고 하락시기에 공매도 상환을 통해 수익을 실현하는 구조 탓이다.

배 연구원은 "이 때문에 공매도 재개가 주가 하락의 트리거로 작용할 가능성이 낮다"고 덧붙였다.

데일리안 이미경 기자 (esit917@dailian.co.kr)

 

👉 일단 언급된 애들은 당분간 피해가는걸로..

 

[뉴스] 머스크 "내가 도지파더" 한마디에 도지코인 13% 폭등(상보)

n.news.naver.com/mnews/article/421/0005319793?sid=101

 

일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 꺼져가던 도지코인 열풍의 불씨를 다시 살렸다.
머스크가 “내가 도지코인 아버지”라는 트윗을 날리자 그동안 급락세를 거듭했던 도지코인이 폭등한 것.
머스크는28일(현지시간) 자신의 트위터에 '도지파더SNL5월 8일'이라는 트윗을 올렸다.

 

머스트 트윗 - 머스크 트위터 갈무리
자신이 5월 8일NBC방송 인기 코미니쇼 'SNL'의 호스트로 출연한다는 내용을 홍보하면서 본인을 '도지파더'(TheDogefather)라고 언급한 것. 머스크가 도지코인을 재차 언급한 것만으로 도지코인은 폭등했다.

도지코인은29일 오전 6시 현재(한국시간 기준) 글로벌 암호화폐 시황을 중계하는 코인마켓캡에서24시간 전보다13.22% 폭등한30.59센트를 기록하고 있다. 약 한시간 전 도지코인은32센트까지 폭등했었다.

도지코인은 4월20일 '도지데이'를 앞두고43센트까지 폭등하는 등 랠리했으나 도지데이 직후부터 폭락하기 시작해20센트에 머물렀었다. 그랬던 도지코인이 머스크의 한마디에 다시30센트대에 진입한 것이다.

 

👉 믿는다 도지코인! 블로그 이름도 김도지로 바꿔야겠다.

 

[페북 펌글] 현대카드 정태영 회장의 코인에 대한 의견

 

 

[뉴스] 스튜디오앤뉴, 디즈니와 5년 장기 콘텐츠 파트너십 체결

 

 

[스포츠조선 이승미 기자]미디어그룹 NEW(넥스트엔터테인먼트월드, 회장김우택)의 콘텐츠제작사업 계열사 스튜디오앤뉴(대표 장경익)가 디즈니와 장기콘텐츠 파트너십을 체결,향후스튜디오앤뉴가 제작하는 콘텐츠를 디즈니+를 통해 지속적으로 선보인다고 밝혔다.

스튜디오앤뉴는 디즈니와의 장기 콘텐츠 파트너십을 통해 앞으로 5년간 오리지널 시리즈 및 콘텐츠를 지속적으로 선보인다. 향후 양사는 디즈니+를 통해 매년 한 편 이상의 다양한 작품을 선보이기 위해 협력할 예정이다.

양사의 이번 파트너십은 개별 작품 단위의 계약이 아닌, 장기적인 관점에서 대한민국은 물론이고 전 세계 시청자들을 사로잡을 콘텐츠 개발에 중점을 두고 있다. 스튜디오앤뉴는 향후 5년간 새로운 장르적 시도와 대규모 텐트폴 콘텐츠 제작에 힘을 더할 예정이다.

이처럼 스튜디오앤뉴와 디즈니의 장기 파트너십은 글로벌 엔터테인먼트 업계에서 대한민국 콘텐츠의 영향력과 위상이 더욱 높아지는 새로운 도약의 계기가 될 것으로 보인다. 스튜디오앤뉴의 장경익 대표는 "글로벌 콘텐츠 기업인 디즈니의 디즈니+를 통해 선보일 스튜디오앤뉴 작품들에 대한 전세계 팬들의 관심과 반응이 기대된다. 다양한 소재와 스토리 라인으로 무장한 K-콘텐츠를 전 세계 시장에 지속적으로 선보이며 플랫폼과 유기적인 협업을 이어가는 글로벌 스튜디오로 도약할 것"이라며 이번 파트너십 체결의 의미를 밝혔다.

 

n.news.naver.com/entertain/article/076/0003723037

👉 디즈니+가 5월 5일 어린이날을 맞아 한국에 상륙한다는 카더라가 있음, 사실이라면 국내에서 반응이 좋을 경우 NEW 수혜 가능성이 농후함. 디즈니가 NEW 외 다른 업체들과도 공급계약을 맺기 시작한다면? K-콘텐츠가 글로벌 콘텐츠로 한 발 더 다가갈 계기가 될듯. 

 

[BNK투자증권_이선일] HDC현대산업개발

👉정부정책 기조와 경기관련 지표는 긍정적. 그러나, 올해는 작년 실적 부진으로 인해 안좋을 전망.
올해 실적이 내년에 잡히기 때문. 개인적으론 내년 실적이 나올 때 쯤에나 봐야된다는 의견같음.

 

[대신 정유화학/2차전지 한상원] OCI Review

 

★2분기엔 정말 깜짝 놀란다

 

-투자의견 매수 유지, 목표주가 200,000원으로 18% 상향

-목표주가는 SOTPs 방식으로 산출: 부문별로는 폴리실리콘 2.6조원, 그 외 사업 1.3조원, DCRE 1.8조원 등

 

-1Q21 영업이익은 470억원(+43% QoQ)으로 시장 기대치(1M 컨센서스 487억원)를 소폭 하회

-다만 예상치에 반영된 DCRE 관련 일회성 비용이 1백억원 전후(실제 1.3백억원)였음을 감안하면 실질적 소폭 상회

-폴리실리콘이 포함된 베이직케미칼은 소폭 감익(OP -7% QoQ). 전분기 일시적 판매량 급증에 판매량 감소(-20% QoQ) 영향

-대신 카본케미칼의 이익이 대폭 증가(+99% QoQ): 카본플랙, 벤젠, TDI 등 주력 제품의 수요 개선에 따른 수익성 상승 영향(OPM +6%p QoQ)

 

-2Q21 영업이익 917억원으로 전분기 대비 95% 급증 전망

-폴리실리콘의 Spot 대비 후행적인 판가 인상으로 2분기 ASP 5~6달러/kg 상승 예상

 

-글로벌 친환경 정책 강화에 따른 태양광 수요 증가로 2021~22년 폴리실리콘 수급 여건은 밸런스 상태를 유지할 전망

-미국을 필두로 하는 중국 신장 지역에 대한 규제 이슈까지 감안하면 가격 강세 기조 지속 예상

-특히 신장 지역 규제는 낮은 유틸리티 비용을 통해 높은 원가 경쟁력을 보유했던 중국 업체들의 증설 불확실성을 야기하는 이슈

 

-반면 OCI는 한국 공장(사업 중단)에서 라인 이설을 통해 말레이시아 생산능력을 확대할 계획

-2H22 5천톤을 시작으로 향후 3~4만톤 규모의 유휴 설비 추가 이전 가능성도 존재

-이 경우 총 Capa는 7만톤 이상으로 재차 확대

 

-보고서 링크: http://daishin.com/?3291

 

[키움증권_이동욱] 롯데정밀화학, 2분기에는 ECH가 드라마틱한 실적 반전이 예상됩니다. 묵묵히 업데이트를 계속하겠습니다. 

4월 29일 리포트  

  

1. 롯데정밀화학 

  

- 제목: 올해 1분기 지분법이익, 작년 연간 수치 상회 

  

- 올해 1분기 영업이익, 시장 기대치 상회 

 

- 식의약용 셀룰로스 에테르, 세계 메이저 업체 지위 유지 

 

- 투자의견 Buy(유지), 목표주가 110,000원(유지) 

  

* 롯데정밀화학의 올해 1분기 영업이익은 355억원으로 시장 기대치를 상회하였습니다. 물류비 급증에도 불구하고, 전 사업부문의 마진 개선에 기인합니다. 특히 VAM/초산 가격 급등으로 동사의 올해 1분기 지분법이익은 작년 연간 수치를 상회하였습니다. 한편 동사 대비 셀룰로스 에테르 생산능력(2021년 기준)이 약 40%에 불과한 Shandong Head의 시가총액은 2.7조원을 상회하였습니다. 동사에 대해 긍정적인 시각을 유지합니다. 

 

- 첨부링크: https://www.kiwoom.com/nkw.templateFrameSet.do?m=m0604010101&s_menu=CR&s_sqno=8718

 

 

📮[메리츠증권 정유/화학 노우호]

2021.4.29(목) 

 

▶️ LG화학(051910) Review

 

안녕하십니까

 

LG화학, OCI에 대한 1Q21 Review 커멘트 드립니다

 

해당 내용 업무에 참고하시기 바랍니다

 

LG화학 URL: https://me2.kr/res3u

 

[요약]

- 1.4조원의 역대급 영업이익을 시현, 석유화학 초강세와 전지부문의 서프라이즈 발생

- 당분기 이익 호조를 시작으로 연간 영업이익 추정치는 4.8조원으로 상향 조정

- 시장의 우려: (1) 현 수준의 석유화학 업황 지속 여부, (2) 전지부문의 방향성

-  당사 판단은 적어도 올 상반기 석유화학의 호조세는 유지될 전망이고 하반기 국내외 증설에 따른 영향력은 해당 설비들의 가동 시점에 검증해도 늦지 않다는 점. 또한 에너지솔루션은 당분기 ESS 매출인식 발생의 1회성 발생에도, 연중 원통형 전지의 Shortage 및 중대형 전지의 외형성장에 힘입어 연간 가이던스 상회할 전망

- 투자의견 Buy와 적정주가는 120만원을 제시  

 

▶️ OCI(010060) Review

OCI URL: https://me2.kr/ea3h0

 

[요약]

- 1Q21 매출액 5,737억원, 영업이익 470억원(DCRE 도시개발 비용 제거 시, 648억원)으로 일시적 비용 발생으로 최근 낮아진 눈높이에 부합

- 동사는 말레이시아 폴리실리콘 생산공장 가동률을 100% 유지하며 현재의 폴리실리콘에 타이트한 공급 여건에 대응 중

- 베이직케미칼의 당분기 영업이익은 317억원, 생산 제품 판가 상승은 3월부터 인식, 차분기/연간 영업이익 추정치가 상향 가능한 대목

- 현 시점이 폴리실리콘의 가격 고점은 아닐 점으로 판단.
이는 (1) 2020~22년 연간 8~10만톤 규모의 폴리실리콘 증설을 뛰어넘는 전방 수요,
(2) 미국 태양광 협회(SEIA)의 중국 신장 위구르 지역 폴리실리콘에 대한 규제 가능성에 따른 공급 차질 우려가 해당됨.
기타 소재 대비 폴리실리콘 강세에 일부 우려(가격 저항, 수요 위축)에도 4월 들어 셀/모듈 가격 반등은 전방 설치 수요 성수기 도래와 가격 전가 측면에서 긍정적으로 판단함.

-  동사의 베이직케미칼부문은 2021년 연중 흑자전환, 영업이익 1,970억원(OPM 18%)을 추정

 

참고하시기 바랍니다 

 

👉 LG화학은 본업+2차전지(신사업)이 실적이 같이 잘나오는 경우다. 정말 이상적인 튼튼한 기업임에 틀림 없음. 미리 알아보고 가지고 계신분들 존경할 따름. 다만 완성차업체들의 내재화 선언, 중국 업체들의 추격 등 경쟁이 갈수록 심화되는 것 같아 우려된다.
2차전지는 따라서 etf접근이 다소 안전할 것으로 보임.

👉OCI는 중국 신장 위구르 지역읜 폴리실리콘 규제로 인한 수요 증가를 가장 긍정적으로 보는듯함.

 

📮[메리츠증권 화장품/섬유의복 하누리]

 

▶ 아모레퍼시픽(090430):

1Q21 Review: 중국이 돈다

 

- 1Q21: 매출액 1조 2,528억원(+11%), 영업이익 1,762억원(+189%; OPM 14.1%)

 

- 국내: 고단가 설화수 +33% & 고마진 면세 +18%/온라인 +30% → OPM +5%p

 

- 중국: 설화수(+80%) 강세 & 라네즈(+33%) 호조 & 이니(+8%) 회복 → 다 좋다

 

- 주요 채널 회복 뚜렷(2021E 중국 +20%, 면세 +24%, 매수 접근 추천

 

- 무착륙 관광 확대 및 백신 접종자 자가격리 면제 따른 추가 성장 동력 상존

 

자료: https://bit.ly/3t2wvis

 

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

 

👉 해낼줄 알았다구~! 설화수가 중국에서 큰 마진을 남겼다.
무착륙 관광 확대 및 백신 접종자 자가격리 면제에 따른 추가 성장 동력도 보유.
비대면  중국 내 한국화장품 점유율 축소 걱정이 있었는데, 앞으로의 실적도 기대됨.
유통 애널로 유명하신 박종대님도 오늘 리포트에서 비중확대 의견을 내주심! 

 

[하나금융투자_박종대] 아모레퍼시픽_설화수 중국 사업을 들어올리다

1) 면세점/디지털 매출 호조로 외형 성장 견인
2) 설화수 매출 YoY 80% 증가.
3) 중국 내 브랜드 인지도 개선, 설화수 고가 라인으로 가격대 쉬프트 성공으로 고객 로얄티 확인.
4) 구조조정 효과
+ 백신 접종률에 따른 면세점 실적 개선이 가장 필요한 다음 모멘텀.

 

📮[메리츠증권 엔터/레저 이효진]

 

▶ 골프존(215000): 이익 성장의 삼박자 완성

 

- 1분기 영업이익은 284억원으로 1월 영업 중단에도 불구하고 호실적 기록

 

- 1) 신규 출점 고성장 지속되고 2) 라운딩 record-high 지속 갱신 중

 

- 더불어 3) 적자 사업부인 GDR과 해외 사업의 턴어라운드 시그널도 뚜렷해져

 

- 특히 해외 사업 이익권 진입 시 밸류에이션 확장시킬 수 있는 이벤트로 해석될 것

 

- 2021년 이익 추정치 상향을 반영, 적정주가 14만원으로 상향

 

자료: https://bit.ly/3u3Ju4P

 

[📮[메리츠증권 음식료 김정욱] 1Q21 F&B 실적 발표 일정

4/29일 14:00시 롯데칠성

4/30일 9:00시 롯데제과

5/4일 16:00시 동원산업

5/6일 16:00시 오리온

5/10일 16:00시 CJ제일제당

5/12일 10:30분 KTNG

5/12일 CJ프레시웨이

5/14일 하이트진로

5/17일 15:00시 농심,풀무원,오뚜기

5/17일 16:30분 대상

 

 

[하나금융투자_이재만/이경수/이재선] 전일 대비 컨센 상향 종목

👉 이미 급등한 기업들이(해성디에스,효티, 롯정, F&F 등..) 꽤 있어 아쉽다.
공부해뒀다가 추후에 가격이 내려가면 매수를 고려해봐야지.

 

[하나금융투자 철강금속/운송 박성봉] 세아베스틸(001430.KS/매수): 1분기 양호한 실적과 중국발 긍정적인 소식!

 

▶ 보고서: https://bit.ly/3aNkPds

 

▶ 1Q21 판매량 증가에 따른 고정비 축소 효과 확인

-1Q21 별도 매출액 영업이익 240억원(YoY 흑.전, QoQ 흑.전, 컨센서스 179억원)

1) 특수강 ASP 상승(QoQ +6.0만원/톤)에도 불구, 

2) 철스크랩 가격 상승(구입단가 기준 QoQ +9.1만원/톤)에 따른 스프레드 축소

3) 자동차와 건설중장비와 같은 전방산업 회복에 따른 특수강 판매량 증가(47.8만톤: YoY +10.3%, QoQ +7.4%)

4) 판매량 확대에 따른 고정비 축소 효과

-1Q21 연결 영업이익 380억원(YoY +253.5%, QoQ 흑.전)

-세아창원특수강, 판매량 증가(15.0만톤: YoY +24.9%, QoQ +1.1%)와 고부가가체 제품 판매 확대

 

▶ 중국의 특수강 수출 증치세 폐지의 본격적인 수혜 기대

-세아베스틸, 4월 탄소합금강 가격 톤당 5~10만원 인상, 추후 철스크랩가격 추이에 따라 추가 인상 가능

-최근 중국 정부가 특수강 수출 증치세 환급제도 폐지 발표 

-중국 수출업체들 입장에서는 기존 13%의 환급율이 0% 변화 의미

-한국시장에서 중국산 특수강 제품의 경쟁력 약화 의미, 세아베스틸의 판매량 증가로 이어질 전망

(내수시장에서 수입산 비중 대략 20%로 그 가운데 중국산이 90% 가까이 차지) 

-2Q21 별도 영업이익 335억원(YoY +360.4%, QoQ 흑.전) 예상

 

▶ 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목퓨주가는 33,000원으로 상향

- 21년 실적추정치 및 목표PBR 상향(0.7배) 적용

- 국내외 전방산업 수요가 예상보다 빠른 속도로 회복되면서 영업실적 개선 중

- 현재 주가 PBR 0.56배 수준으로 밸류에이션 부담도 제한적

 

👉 자동차와 건설중장비와 같은 전방산업 회복에 따른 특수강 판매량 증가 => 인프라 수혜

 

[하나금융투자 철강금속/운송 박성봉] 풍산(103140.KS/매수): 전기동 가격 강세로 자회사 어닝서프라이즈 기록

▶ 보고서: https://bit.ly/3eEgF8z

 

▶ 1Q21 전기동 가격 상승으로 양호한 영업실적 기록

-1Q21 별도 영업이익 338억원(YoY +171.8%, QoQ -3.9%, 컨센서스 285억원)

1) 국내외 가전 및 자동차 판매 회복에 따른 신동 판매량 증가(4.8만톤: YoY +9.3%, QoQ -1.5%)

2) LME 전기동 가격 상승(QoQ +18.7%)에 의한 150억원의 메탈게인 

3) 부진한 내수 영향으로 전체 방산매출은 1,011억원(YoY +0.6%, QoQ -60.1%) 

-1Q21 연결 영업이익 624억원(YoY 흑.전, QoQ +16.8%, 컨센서스 448억원)

-전기동가격 상승에 따른 재고평가이익으로 자회사(PMX) 수익성 큰 폭 개선

 

▶ 전기동가격 강세의 수혜 지속 전망

-2분기에도 전기동가격 강세 지속 중

(LME 전기동가격, 4월말 현재 역사상 최고치에 근접한 10,000불/톤에 근접

-타이트한 전기동 수급으로 가격 강세 지속 전망

1) 지난 몇 년 동안의 신규 동광산에 대한 제한적인 투자와 칠레와 같은 주요 동광석 생산지역에서의 생산 차질

2) 중국 동정광 Spot T/C, 10년래 최저치인 32.5불/톤까지 하락 

3) 올해 동정광 벤치마크 T/C 또한 4% 하락한 59.5불/톤에 타결되었기 때문에 제련소 가동률 하락 예상

4) 수요 측면에서는 중국의 부동산 및 인프라투자 양호, 미국의 추가 경기부양책 기대

 

▶ 투자의견 ‘BUY’ 유지 목표주가는 51,000원으로 상향

- 실적추정치 상향과 목표PBR 상향조정(0.9배)로 목표주가 기존 38,000원에서 51,000원으로 상향 

- 전세계 경기회복에 따른 신동 판매량 증가와 전기동가격 상승 수혜 예상

- 현재 주가는 PBR 0.67배로 올해 예상 ROE 9.5% 감안 시, 저평가 판단

 

 

[대신 정유화학/2차전지 한상원] 롯데정밀화학 Review

 

★시황에서 성장으로 변신!

 

-투자의견 매수 유지, 목표주가 85,000원으로 10% 상향

-중장기 매출 목표는 5조원으로 그린소재 중심의 적극적 증설과 M&A 등 신사업 추진을 기대

-인수전에 LP로 참여한 솔루스첨단소재의 완전 인수 역시 하나의 선택지로 판단

-성장성, 수익성 등을 감안하면 PureChem 대비 프리미엄 부여가 필요

 

-1Q21 영업이익은 355억원(+25% QoQ)으로 시장 기대치(334억원)에 부합

-전분기 대비 이익 증가는 ECH의 스프레드 상승에 따른 적자 축소 덕분(BEP 근접 추산)

-그린소재(셀룰로스 계열)의 경우 물류비 등의 비용 증가 영향으로 전분기 대비 감익 vs.식의약용 중심의 매출 성장 흐름은 지속

-세전이익은 494억원으로 오히려 감소(-8% QoQ)했는데 솔루스첨단소재 투자 관련 평가 손실 발생(약 1.5~2.0백억원)

-지분법 이익이 328억원(+166% QoQ)으로 대폭 증가하며 이를 만회

 

-보고서 링크: http://daishin.com/?3290

 

 

[하나금융투자 글로벌투자전략] 선진국 기업/리츠 이송희

 

◆ 알렉산드리아 리얼에스테이트(ARE.US): 1Q21 Review: 탑라인 성장 지속

 

▶️자료: https://bit.ly/3t5jlBC

 

 

◆ 임대매출 증가에 따른 탑라인 성장 지속 

 

- 1분기 매출액은 4.8억 달러(YoY+9%, 컨센서스 소폭하회), 주당AFFO는 1.91달러(YoY -9%, 컨센서스 4% 상회)

- 동일점포 현금 NOI는 YoY 6.3% 상승, 이는 총 37.6만평방피트 규모의 인수 및 개발 완료 자산에 기인

- 임대 업황 호조에 따라 연간 동일점포 현금 NOI 증가율 가이던스를 기존대비 30bp 상향, 4.3~6.3% 제시

- 주당AFFO 가이던스도 중간값 기준 기존대비 0.03달러 상향한 7.68~7.78달러 신규제시

 

 

◆ 계약 임대면적 역대 두 번째

 

- ① 1분기 계약 임대면적은 168만평방피트로 지난 5년 중 두 번째로 큰 수준을 기록, YoY 139% 증가, 더불어 재계약 임대료 상승률은 36.2%, 임대율은 94.5%로 모두 높은 수준을 유지

 

- ② 현재 개발 진행 중인 파이프라인은 1분기에 100만평방피트가 추가되면서 총 400만평방피트,

이 중 76%는 임대 계약 협상을 진행 중

 

 

◆ 밸류에이션 부담 상승했으나 펀더멘털은 건재 

 

- 주가는 2021년 선행 P/AFFO 28.8배에 거래 중이며 역사적상단에 위치해 밸류에이션 부담이 다소 높아짐

- 다만 여전히 강한 전방수요와 긍정적인 임차인 업황, 진입장벽이 높은 바이오 오피스산업 특성을 고려 시 투자매력 양호하다는 판단

 

 

[IBK투자증권] 꿈이 현실이 되다!  위지윅스튜디오 

동사는 2세대 스튜디오를 완성했다. 정리하면,

1) 영화부문은 인스터/메리크리스마스 인수,

2) 드라마부문은 래몽래인/에이치월드픽쳐스/이미니나인컴즈 그리고 더블유컬 쳐로 완성 했고,

3) 엔터테인먼트는 초코엔터/온디맨드코리아/이미지나인컴즈 지분 취득,

4) 익스피리언스 뉴미디어는 엔피/엔피씨엔씨를 통해 메타버스와 AR/VR 세계 로의 전환에 대응할 전망이다.

 

초기에 공격적인 투자로 시장에서 혹평을 받았으나, 최근 K-Contents의 인수 합병 으로 동사의 기업가치는 재평가 중에 있다.

또한, 든든한 후원자인 컴투스의 지분투 자로 재무적 건정성을 이루었고, 추가적인 인수합병도 기대된다. 동사는 향후 인수 합병한 회사끼리의 시너지를 위해 소규모 합병도 계획중에 있어 사업회사별 재무건 전성과 브랜드파워가 커질 전망이다.

 

투자의견 매수 유지 및 목표주가 1.4만원으로 상향 제시

동사의 2021년 매출은 1,500억원(+36.9% YoY), 영업이익은 150억원(+694.2% YoY) 으로 전망한다. 사업부문별로 살펴보면,

1)VFX/뉴미디어부문 매출은 전년대비 +15.4% 증가한 233억원으로 전망하고,

2)컨텐츠제작부문은 매출은 1008억원 (+50.0% YoY),

3)전시행사 등 부문은 매출 268억원(+10% YoY)으로 전망했다.

분기 별 매출과 영업이익은 상저하고 형태를 보일 전망이다. 동사에 대한 투자의견을 매수로 유지하고, 목표주가는 1.4만원으로 상향 제시한다. 목표주가는 2021년 IBKS 추정 EPS 542원 Target Multiple 25.0(x)를 적용하여 산 출했다.

당분간은 실적의 성장성보다는 동사가 그려가는 스튜디오 2.0에 대한 꿈에 조금 더 관심을 가져야 할 때이다