[일일주식공부] 운수창고(해운주) 다시 강세_21.04.26

*모든 자료는 각 채널의 텔레그램에서 퍼온 자료입니다.

 

한줄 시장 정리

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- HMM/팬오션 등 BDI지수 급등으로 해운주 강세. HMM은 이제 끝인가? 싶으면 계속 올라가는 녀석...

- 효성화학은 오늘도 올라가는 기염을 토함. 키움증권 이동욱 애널님 tp상향 리포트 영향이 있는 것으로 보임.

 

 

뉴스정리

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[블로그] SBS, 유튜브 수익과 스튜디오S.. BUY CALL !! 아무도 안 보십니까 정말?

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SBS가 제작한 컨텐츠를 편집만 해서 올리는 성격이 강하며

편집 비용만 들어가기에

마진이 90% 이상 나온다고 합니다. (IR 피셜)

​

따라서 앞으로 21년에는 유튜브 수익이 얼마나 성장할지

정확히 가늠하기는 어렵지만

지금과 같은 성장세를 보인다면

​

유튜브 매출만 500억이 나오고,

영업이익 400억 가량은 그냥 기본으로 깔고 간다고 봐도 무방할 듯 합니다.

​

...

 

"지상파는 끝났다고" 했던 그 지상파가..

유튜브라는 새로운 개척지를 발견했습니다.

게다가 땅을 점점 더 넓혀가고 있는 모습이

약간 무섭기까지 합니다.

미리 "손상"으로 21, 22년에 인식 해야 할 영업비용을

다 팍 땡겨서 인식했기 때문에

영업이익단이 아닌, 당기순이익 단에서 적자를 본 것입니다.

뭐 결국 조삼모사로 볼 수 있으나

 

어쨋든 이번 중계권의 손상이 의미하는 바는

한 번에 960억 가량이라는 큰 금액을

손상처리 해버려 미리 "비용"으로 떨궈버렸기 때문에

​

우선 당분간은

21년, 22년은 올 해처럼 "적자"를 볼 일이 없을 것이다.

실적이 편안- 해진다. 이 말입니다.

 

m.blog.naver.com/freemancb/222235655226

[분석] SBS, 유튜브 수익과 스튜디오S.. BUY CALL !! 아무도 안 보십니까 정말?

 

👉OTT에 밀려 눈길조차 받지 못하는 지상파에 대한 새로운 시각인듯 하다. 나조차도 tv는 신청도 안하고 이제 tv는 넷플릭스 보는 용도로 전락했기에 지상파는 사실 관심도 없다. 다만 기존 레거시를 벗어나서 새로운 BM을 확장한다면 얘기는 달라지겠지. 참고할 만한 블로그.

 

[오늘의 주식공부] #오스템임플란트

펌: https://t.me/searfin

 

💸 현재가: 92,300원 (+0.65%)

🧢 시총: 1.3조원(코스닥 47위)

➡️ 올해도 달린다

🎯 목표주가 

90,000 → 130,000(🔺44.4%)

🗣 투자의견: BUY

by 하이투자증권 (이상헌)

 

 

🥑 평균목표주가 : 95,000원

[최근 3개월 목표주가 상향]

38,000→100,000 (삼성, 03/09)

70,000→90,000 (하이, 02/08)

68,000→95,000 (이베스트, 01/29)

 

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#오스템임플란트

💸 현재가: 94,600원 (+3.16%)

🧢 시총: 1.4조원(코스닥 42위)

➡️ 임플란트 대장

🗣 투자의견: (신규)

by DB금융투자 (유현재)

 

👉 QoQ 실적은 다소 감소했으나, YoY로는 증가했다. 추후 실적은 꾸준히 상향할 것이라 본다.국내를 넘어 중국 임플란트에 교정까지 수요는 견고할 것이라 판단함.

 

[오늘의 주식공부] #현대건설

펌: https://t.me/searfin

 

#현대건설

💸 현재가: 49,650원 (-0.3%)

🧢 시총: 5.5조원(코스피 59위)

➡️ 1Q21 Review: 가능성을 보여준 1분기

🎯 목표주가 

60,000 → 65,000(🔺8.3%)

🗣 투자의견: BUY

by 이베스트투자증권 (김세련)

 

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🥑 평균목표주가 : 58,167원

[최근 3개월 목표주가 상향]

55,000→58,000 (KTB, 04/12)

55,000→58,000 (NH, 04/09)

56,000→60,000 (신한, 04/06)

52,000→58,000 (하나, 04/06)

45,000→55,000 (흥국, 03/03)

43,000→60,000 (교보, 01/27)

#현대건설

💸 현재가: 49,700원 (-0.2%)

🧢 시총: 5.5조원(코스피 59위)

➡️ 정상화 이후의 실적 변수

🎯 목표주가 

44,000 → 57,000(🔺29.5%)

🗣 투자의견: BUY

by 메리츠증권 (박형렬)

 

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🥑 평균목표주가 : 58,167원

[최근 3개월 목표주가 상향]

55,000→58,000 (KTB, 04/12)

55,000→58,000 (NH, 04/09)

56,000→60,000 (신한, 04/06)

52,000→58,000 (하나, 04/06)

45,000→55,000 (흥국, 03/03)

43,000→60,000 (교보, 01/27)

 

#현대건설

💸 현재가: 49,600원 (-0.4%)

🧢 시총: 5.5조원(코스피 59위)

➡️ 매출액보다 이익 증가 속도가 빠르다

🎯 목표주가 

55,000 → 67,000(🔺21.8%)

🗣 투자의견: BUY

by DB금융투자 (조윤호)

 

 

🥑 평균목표주가 : 58,167원

[최근 3개월 목표주가 상향]

55,000→58,000 (KTB, 04/12)

55,000→58,000 (NH, 04/09)

56,000→60,000 (신한, 04/06)

52,000→58,000 (하나, 04/06)

45,000→55,000 (흥국, 03/03)

43,000→60,000 (교보, 01/27)

 

👉오늘 리포트가 우후죽순 쏟아져 나옴.
- 배네수엘라 정유공장 매출채권 대손처리비용 반영으로 인한 영업이익 증가. -> 별다른 손실 없으면 해외서 분기영업이익 2천억 유지 가능성 시사
- 주택분양 증가로 인한 영업이익 증가 전망
- 현대 엔지니어링 IPO 가능성
- 하반기 해외 공정 본격화를 통한 매출 기여 기대

 

 

[키움증권_이동욱] 효성화학_내년 금방 옵니다.

코멘트

효성화학에 대한 우리의 목표 시가총액은 2.1조원입니다. 동사는 올해 베트남 프로젝트 완료로 이제 대규모 Capex 투자가 제한됩니다. 이에 내년부터는 영업현금흐름 이 급격히 개선되는 가운데, 부채비율의 빠른 감소 및 NF3 등 특수가스의 경쟁력 강화 움직임이 발생할 것으로 보입니다. 우선 효성티앤씨에게 NF3 자산을 매입하려 는 움직임이 그 트리거로 작용할 것으로 전망됩니다.

 

NF3의 밸류를 제대로 받을 필요가 있다.

효성화학은 시가총액을 상회하는 베트남 프로젝트의 대규모 Capex 투입으로 과거 인적분할 시 중국 취저우 NF3를 편입하지 못하였다. 동사 NF3 사업부 입장에서는 피눈물이 나는 상황으로 판단된다. 이에 NF3 합산 기준 세계 2위 생산능력 보유에도 불구하고, 동사는 특수가스 관련 밸류에이션을 제대로 받지 못하고 있다.

 

하지만 동사는 올해 베트남 프로젝트 Capex를 마무리하고, 내년에는 경상 투자 및 일부 설비 교체만 필요한 상황이다. 이에 동사는 내년 베트남 프로젝트의 온기 가동으로 영업현금흐름이 급격히 개선될 것으로 예상되는 가운데, 내년 투자비는 올해 대비 71% 감소한 1,000억원 수준에 불과할 전망이다.

 

이에 동사의 중국 NF3 설비 인수에 대한 의지가 커질 것으로 추정된다. 현재 효성티앤씨는 중국 NF3 생산능력을 기존 대비 2배로 늘리는 작업을 진행하고 있다. 기존 라인 투자비를 고려하면 추가적으로 1천억원 이상의 자산 인수 비용이 발생할 것으로 전망된다.

만약 동사가 효성티앤씨의 중국 NF3 설비를 인수하면, 동사의 전사 NF3 영업가치는 5,000억원 수준으로 증가하며, 현재 시가총액의 약 40%가 설명 가능해진다.

 

한편 증설을 진행하고 있는 중국 NF3 플랜트의 경우 세계 메이저 반도체/디스플레이 업체의 주문 등을 득하고,

건설 중에 있는 것으로 추정된다.

 

올해 1분기 영업이익, 어닝 서프라이즈 전망

올해 1분기 영업이익 575억원으로 최근 급증한 시장 기대치(477억원)를 재차 상회할 전망이다.

 

1) PP/PDH부문의 영업이익은 424억원으로 작년 동기 대비 784.0% 증가할 전망이다.

동절기 높은 LPG 가격 투입에도 불구하고, 전 분기 선 정기보수 진행에 따른 물량 측면의 기저효과가 발생할 전망이고,

역내/외 PP 업황 호조로 국내 PP 설비의 수익성이 급증한 가운데, 프로필렌을 통합하지 못한 베트남 PP 설비도 흑자전환이 예상되기 때문이다. 또한 범용 제품 대비 수익성이 우수한 PPR, HPPB 등 PP 특화제품의 수익성 증가도 PP/PDH 수익 개선 에 긍정적인 영향을 줄 것으로 전망된다. 참고로 동사의 국내 PP 설비의 특화제품 비중은 70%를 상회하는 것으로 보인다.

 

2) 기타부문 영업이익은 150억원으로 전 분기 대비 97.7% 증가할 전망이다. TPA 사업부문이 적자를 지속할 것으로 예상되지만, 전방 반도체/디스플레이 업황 호조로 NF3 실적 개선이 예상되고, 중국 LCD 업황 개선으로 TAC필름 또한 수익성이 크게 증가할 것으로 추정되기 때문이다.

 

베트남 프로젝트, 올해 하반기부터 본격 가동

동사는 베트남 남부 Cai Mep Industrial Zone에 PP/PDH 프로젝트를 건설 중에 있다.

동 사업은 PP 60만톤(No.4 30만톤, No.5 30만톤), PDH(OL-1) 60만톤뿐만 아니라 LPG 저장설비(Cavern), 부두 등을 포함한 일관생산 단지이다. No.4 PP 설비는 작년 2분기에 상업 가동을 시작하였고, No.5 PP와 PDH는 올해 2분기 말 완공하여 3분기부터 본격 상업 생산을 시작할 것으로 보인다.

동 프로젝트가 완공될 경우 동사의 PP 생산능력은 120만톤으로 증가할 전망 이다. 그리고 아세안 내 PP 수급 여건이 세계 시장 대비 양호한 것으로 파악되는 가운데, VLGC 접안이 가능한 부두와 대규모 LPG 저장 설비를 직접 보유하고 있어, 원료의 대량 구매 및 보관을 통하여 원가 개선 효과도 추가될 예상이다. 또한 동남아시아 권역 내에 수출할 경우 관세 혜택이 존재함을 감안하면, 동 프로젝트가 원활히 진행될 경우 견고한 영업이익을 시현할 가능성이 크다.

한편 베트남 정부의 투자 혜택으로 법인세 절감 효과가 발생하며, 프로젝트 수익성이 예상보다 휠씬 좋을 전망이다. 참고로 동사는 1999년 세계 2번째로 PDH 설비를 가동한 후 자체 공정 기술과 고효율 백금 촉매(HDC-300)의 개발을 통해 2015년 No.2 PDH 설비를 신설하였었다.

 

투자의견 Buy(유지), 목표주가 650,000원(상향)

동사에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가는 기존 430,000원에서 650,000원으로 올린다.

실적 추정치를 상향하였고, 보유하고 있는 NF3의 영업가치를 반영하였기 때문이다.

참고로 우리의 목표주가는 현재(4/23일) 주가 대비 62.5%의 상승여력이 있다.

 

👉 부채비율 감소에 따른 빠른 영업이익 회복 + NF3 인수 시 주가 업사이드 증가 + 베트남 프로젝트를 통한 영업이익 증대.

 

 

[하나금융투자_이경수]

안녕하세요 퀀트 이경수입니다 다음주부터 공매도가 코스피200+코스닥150 유니버스에만 부분적으로 허용됩니다

 

최근 코스피 및 코스닥에 대차잔고가 늘어나고 있는 만큼 금지 제한 이후 초기 공매도의 수요는 다소 있을 것으로 봅니다

 

하지만 지수가 신고가이니만큼 공매도의 수급적인 임팩트는 분명 예전보다 낮을 것 입니다 더욱이 네이키드 숏(Only 공매도 포지션)은 리스크가 매우 크겠지요 예를 들어 코스닥 시총 상위 종목이라도 숏을 잡게 된다면 페어로 잡을 롱에 대한 고민을 해야 할 시기입니다

 

코스피 롱, 코스닥 숏의 스킴을 생각해볼 수 있겠지요 아무래도 제한된 공매도 수급에 영향력을 미칠 수 있는 쪽은 코스닥 쪽일 것이고 밸류에이션 자체도 더 높습니다

 

종목 기준으로는 코스피200과 코스닥150에 포함되지 않고 저평가된 종목군들을 롱으로 잡을 수 있을 것입니다 다음 링크는 이에 해당하는 종목군 리스트입니다

 

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1vic0w87IgyX7ZcdQ0YCtCeaWtS92_Bmp5XLE8jbKC-M/edit

링크용_코200,kq150 종목 제외 당기순이익,PER

 

[하나금융투자_이재만/이경수/이재선] 전일 대비 컨센 상향 종목

 

 

 

 

노트정리

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[삼프로tv_정채진]

- 나무(=기업)의 그림자(=기업 관련 노이즈)가 아닌 나무 자체(펀더멘탈, 실적)를 봐야한다.

- 한국 애널리스트들은 매도 리포트를 내는 비율이 적다. 기업이 안좋아도 안좋다고 말하지 못한다.

반면 산업분석 리포트에서는 보다 자유로운 전망이 가능하기 때문에 기업분석보다 산업분석 리포트를 선호한다고 한다.

 

[손에 잡히는 경제] 

- 철근 SD400 공급 부족. 고철가 인상에 따른 인상분 반영 후 판매를 위해 물량이 풀리지 않는 중.

 

[삼프로tv_르네상스 자산운용 이건규 대표]

- 철강/화학/의류(OEM) 유망하게 전망. 최소 3분기 이상 호황일 것으로 예견.

- 해운주의 경우 3분기 Peak Out 가능성.